2500亿美元稳定币市场崛起：传统金融机构面临新挑战

领先的加密市场情报产品提供商 Messari 发布了一份长达 100 页的稳定币市场报告，重点分析了其增长趋势、监管环境以及未来潜力。

根据报告显示，稳定币的总市值已突破 2500 亿美元大关。得益于更加明确的监管框架，稳定币转账正逐渐与 Visa、PayPal 和 ACH 等传统支付网络展开竞争。

报告特别指出，Tether 在中心化交易所（CEX）抵押品和新兴市场（EM）转账流量中占据主导地位。作为 USDT 的发行方，Tether 的盈利能力与大型金融 ETF 中的传统金融巨头不相上下。

稳定币的市场与监管条件逐步完善

Messari 报告显示，Tether 目前拥有最多的资产网络及现货市场覆盖，紧随其后的是 Circle 的 USDC 和 USDS。

尽管稳定币市场仍存在效率低下的问题，但其发展潜力不容忽视。到 2032 年，全球跨境支付额预计将超过 320 万亿美元，这意味着即使成本降低一个基点，也可能创造数十亿美元的商业机会。

报告还探讨了稳定币对支付领域的影响，称其具有巨大的潜在市场（TAM）。例如，稳定币可以取代传统银行卡网络的服务，并消除对现金和低效 ACH 转账方式的需求。

目前，像 Shopify 这样的电子商务平台已经通过与 Coinbase 和 Stripe 合作，简化了商家使用稳定币的流程。商户可以通过 Base 接收来自全球客户的 USDC 付款，从而享受更快捷的结算服务。

据 PYMNTS 调查，四分之三的小型企业表示，仅仅两天的结算延迟就可能对其运营和现金流造成显著影响。而稳定币的即时结算特性则能够有效解决这一问题。

此外，稳定币的普及还源于其对高通胀或冲突地区用户的吸引力。这些用户可以通过稳定币持有美元，以对冲本国货币贬值的风险。

稳定币市场可能对美国国债市场构成潜在风险

随着稳定币逐步走向主流应用，部分评论员对其潜在风险表示担忧。特别是短期证券与加密货币市场的联系日益紧密，这可能导致市场波动性加剧。

穆迪评级副总裁兼数字资产高级分析师克里斯蒂亚诺·文特里塞利警告称：“如果市场突然失去信心、遭遇监管压力或受到谣言影响，可能引发大规模清算，从而压低美国国债价格并扰乱固定收益市场。”

财政部借款咨询委员会也表达了类似观点，并在 4 月份的一份研究中指出，稳定币市场的扩张可能减少银行对美国国债的需求，进而影响信贷增长。

目前，稳定币市场的现有问题尚未达到系统性风险的程度，但已足以对支付市场产生一定冲击。随着稳定币领域的进一步采用和监管完善，预计短期内将实现更多改进。

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