比特币面临双顶风险：短期反弹或难掩长期下跌趋势

关键要点

比特币的MVRV比率预示着双顶形态的形成，投资者可能会在9月份出现回调之前经历短暂的反弹。谨慎行事尤为重要。

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比特币[BTC]在突破 123,000 美元后，价格进入了相对看涨的阶段。然而，过去一周其上涨动能减弱，仅录得小幅波动。

不过，这种平静可能很快被打破。AMBCrypto 的分析显示，比特币可能正酝酿新一轮上涨，但该轮上涨很可能在 8 月底至 9 月初结束。

比特币涨势或于9月终结

根据 MVRV 365 天移动平均线的数据，比特币可能即将迎来大幅下跌。

这一预测基于类似于 2021 年熊市的双顶骆驼形态，该形态通常在两个峰值之间间隔约六个月时形成。

截至发稿时，比特币已经形成了第一个峰值，并有望在 9 月 10 日左右形成第二个峰值，这可能会引发市场连锁反应。

CryptoQuant 分析师 Yonsei Dent表示，市场状况需要警惕。

“这一时间点与更广泛的市场动态相吻合，例如对美联储可能降息的预期以及宏观情绪的变化。”

他还警告称，下跌趋势可能更早开始，并指出滞后的 MVRV 365DMA 是一个关键指标，表明 8 月底可能成为下跌趋势的起点。

尽管存在风险，库存仍保持稳定

尽管双顶形态的风险迫近，但投资者并未停止增持。

实际价格-UTXO 年龄带图表显示，在过去一个月中，持有 BTC 在 1W-1M 时间段内的买家增加了 3.6%，而 1D-1W 持有者则增加了 1.4%。

这些群体积累的 BTC 价值范围在 115,252 美元至 117,762 美元之间，略低于当前 118,786 美元的价格。

这种行为表明，长期持有者对比特币短期反弹抱有信心，并未选择恐慌性抛售。

此外，比特币交易所储备在过去一天跌至 230 万 BTC。数据显示，投资者正在将资产转移到私人钱包中进行长期持有，短期内出售意图较低。

然而，机构投资者似乎采取了不同的策略。

机构参与度下降

根据 CoinGlass 提供的现货 BTC ETF 流动数据，机构投资者在过去四个交易日削减了对比特币的投资。数据显示，7 月 21 日至 23 日期间，机构抛售了价值 2.852 亿美元的 BTC，显示出情绪转变。

不过，在 7 月 24 日至 25 日期间，他们购买了价值 3.755 亿美元的 BTC。尽管这一行为增强了短期看涨情绪，但购买量仍是近几个月来的最低水平，表明市场兴趣正在减弱。

比特币未来几天可能仍有进一步上涨空间，但更广泛的数据——尤其是 MVRV 模式和机构流动数据——表明大幅下跌的风险正在逼近。投资者需保持警惕。