币币情报道：
比特币目前陷入了获利了结鲸鱼和长期持有者之间的拉锯战。链上数据分析公司 CryptoQuant 最新报告显示，这种僵局可能会在未来数月内继续影响市场走势。
自 7 月 14 日比特币创下 123,300 美元的历史新高后，加密货币市场整体呈现下行趋势，市场正在等待新的催化剂。
CryptoQuant 在周四的一份报告中指出，此次回调标志着自 2024 年中期以来的第三次鲸鱼获利回吐浪潮。链上期权平台 Derive 的研究主管 Sean Dawson 对此表示支持，并告诉解密，获利回吐不仅来自“新鲸鱼”，也来自“老鲸鱼”。
在加密货币市场，“鲸鱼”通常指大量持有者，他们的交易行为往往会对资产价格产生显著影响。
然而，道森补充说，抛售压力并不仅限于“鲸鱼”。在比特币创下历史新高后，矿工们也立即抛售了约 15,000 枚 BTC。
“这些交易的规模和范围表明，这些机构可能对其回报感到满意，并在预测第三季度将面临艰难局面后寻求降低风险。”
这种“冷却阶段”是成熟牛市的关键特征之一，与比特币的历史表现一致。历史数据显示，第三季度通常产生最小的中值回报。
道森进一步指出，市场似乎正在为此做准备。他提到，期权交易员正在为接下来两个月的艰难时期布局，分别购买了 8 月份和 9 月份的 80,000 美元、95,000 美元和 100,000 美元的看跌期权。
道森表示，这些交易员预计下个月比特币价格将出现 10% 至 30% 的回调。
与此同时，Capriole Fund 创始人查尔斯·爱德华兹 (Charles Edwards) 在周四反驳了短期看跌情绪。根据他的能源价值模型，他认为比特币当前“被低估”。
该模型将比特币的内在价值与其挖矿网络所使用的能源联系起来，显示比特币当前的交易价格远低于其基本面价值。
尽管短期内市场情绪偏空，但 CryptoQuant 预计比特币将经历一段重新积累期，并最终突破至历史新高。这一观点得到了历史数据的支持，数据显示比特币在第四季度通常实现最强劲涨幅，平均回报率为 52%。
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