币币情报道：
Coinbase 的零售交易量在第二季度急剧下降，但在表面之下，XRP 继续产生比以太坊更多的消费者交易收入，延续了第一季度开始的趋势。
据 Coinbase 第二季度股东称信数据显示，XRP 占消费者交易收入的 13%，略高于以太坊的 12%。这与第一季度相比有所转变，当时 XRP 的占比较低，为 10%，而 XRP 则一度飙升至 18%。
整体交易收入环比下降 39% 至 7.64 亿美元，总净收入低于分析师预期为 15 亿美元，而普遍预期为 15.9 亿美元。
Bitwise Asset Management 研究分析师 Juan Leon 表示：“第一季度，SEC 撤回了对 Ripple 案的上诉，认定 XRP 在二级市场销售的商品不属于证券。”解密“这次法律胜利引发了 XRP 价格的上涨以及散户对交易该代币的兴趣。”
2024 年全年，XRP 在 Coinbase 上的交易份额从不到 10% 稳步攀升。该代币第一季度的上涨恰逢一波寻求价值的交易者对法律明确性的回应。
但事实证明，这波涨势只是昙花一现。“价格上涨势头在第二季度有所减弱，”Leon 指出，以太坊在机构资金流入和生态系统兴趣的推动下重新站稳了脚跟。
Leon 表示，由于新监管或产品催化剂减少，“散户交易者转向以太坊，稳定币活动和 DeFi 使用正在加速发展”。解密.
Leon 指出GENIUS法案的通过法律和代币化叙事是推动以太坊上涨的关键因素，他表示“以太坊在第二季度的回报率为 38%，而 XRP 的回报率为 11%”。
不过，以太坊在第二季度的重新站稳脚跟并非仅仅受到零售业的推动。
“由于 ETF 资金流入以及以太坊基金公司的购买，以太坊的需求正在激增，”Leon 解释了这一因素如何推动以太坊价格上涨。“我们认为，机构投资者对 ETH 的强劲需求将持续到今年下半年。”
其他观察人士指出，价格走势和叙事转变是逆转的关键驱动因素。
Kronos Research 首席执行官 Hank Huang 表示：“XRP 第一季度零售额的增长得益于法律的明确性和低成本的吸引力，吸引了注重价值的交易者。”解密.
以太坊的滞后在第二季度有所上升，原因是生态系统发展以及 ETF 预期，黄先生表示这“恢复了投资者信心和流动性”。
他指出，来自以太坊 ETF 的资金“正在激发更广泛的生态系统活力”。
但黄解释说，Coinbase 对散户的推动“仍然受价格驱动”，并表明散户情绪可能会根据“叙述、市场势头和宏观线索，而不是持续的平台参与度”而转变。
Presto 高级分析师 Min Jung 也持同样的观点，他补充说，由于 ETH/BTC 比率跌至多年低点且散户兴趣减弱，以太坊在第一季度的表现不佳。
荣格表示，这种模式反映了 Coinbase 交易量的“零售重度性质”对这些因素的反应。
Jung 告诉记者，以太坊当时是“加密货币中最不受欢迎的资产之一”。解密.
尽管如此，以太坊作为数字资产宝库开始“重获动力”。获得郑说，这带来了牵引力。他补充道，这一因素为以太坊带来了“新的叙事”，帮助其从价格和散户兴趣的滞后中恢复过来。
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