新一轮Crypto市场Alpha与Beta的寻找方法论变革

作者：Haotian 来源：X，@tmel0211

市场普遍预期牛市将至，但本轮寻找Crypto市场Alpha和Beta的方法论已经发生了根本性变化。以下是几点关键观察：

1）OnChain+OffChain TradiFi成为核心叙事主线

稳定币基础设施化：稳定币作为连接传统金融与去中心化金融（DeFi）的关键“血液”，其跨链流动性锁定、APY收益率差异以及新型创新拓展将成为重要关注点。

BTC/ETH微策略“币股”效应：上市公司逐渐将加密资产纳入资产负债表，这已成趋势。寻找具备“准储备资产”潜力的优质标的成为投资者的核心任务。

To 华尔街创新赛道崛起：专为机构设计的DeFi协议、合规收益产品及链上资产管理工具正吸引巨额资金流入。“Code is Law”的理念逐渐让位于“Compliance is King”。

2）Crypto纯原生叙事去伪存真加速

以太坊生态复兴潮：ETH价格突破将进一步推动以太坊技术叙事的创新浪潮。过去以Rollup-Centric为主的战略正在被全新的ZK-Centric模式取代。

高性能Layer1实力比拼：竞争不再局限于TPS指标，而是聚焦于谁能吸引更多真实的经济活动。核心评估指标包括稳定币总锁仓价值（TVL）占比、原生APY收益率以及机构合作深度等。

山寨币最后的黄昏：由于资金动能不足，普遍性的山寨币季节难以为继。仅部分局部山寨币可能因筹码集中度高、社区活跃度强或搭上AI/RWA等新概念而出现短暂反弹。

3）MEME币从投机工具升级为市场标配

资金效率：传统山寨币市值虚高且流动性枯竭，而MEME币凭借公平发射机制和高换手率成为资金的新宠，并逐步抢占濒死山寨币的市场份额。

注意力经济主导：KOL影响力、社区文化建设以及热点FOMO模式仍是核心竞争力，流动性分配依旧遵循注意力法则。

公链实力新指标：MEME币市场的活跃度将成为衡量公链综合实力的重要标准之一。