新一轮Crypto市场寻找Alpha与Beta的核心方法论

作者：Haotian 来源：X，@tmel0211

随着市场情绪逐渐升温，大家都在谈论牛市的到来。然而，这一轮寻找市场Alpha和Beta的方法论已经发生了深刻变化。以下是几点重要观察：

1）OnChain+OffChain TradiFi成为主线叙事

稳定币基础设施化：稳定币正在成为连接传统金融与去中心化金融（DeFi）的关键“血液”，其跨链流动性锁定、APY收益差异以及创新拓展将成为关注重点。

BTC/ETH微策略“币股”效应：越来越多的上市公司将加密资产纳入资产负债表，这使得具备“准储备资产”潜力的优质标的成为投资关键。

To华尔街创新赛道崛起：专为机构设计的DeFi协议、合规收益产品及链上资产管理工具正吸引巨额资金流入。曾经的“代码即法律（Code is Law）”已被全新的“合规为王（Compliance is King）”所取代。

2）Crypto纯原生叙事加速去伪存真

以太坊生态复兴：ETH价格的突破重新点燃了以太坊生态技术创新的热潮，ZK-Centric战略逐渐取代过去的Rollup-Centric战略，成为主流发展方向。

高性能Layer1实力比拼：Layer1的竞争已不再是简单的TPS竞赛，而是聚焦于谁能够吸引更多真实的经济活动。核心指标包括稳定币TVL占比、原生APY收益率以及与机构的合作深度。

山寨币的黄昏：整体山寨币市场因资金动能不足面临困境，局部标的可能出现“死猫跳”行情。这些标的特点包括筹码集中度高、社区活跃度强以及能否搭上AI或RWA等新概念。

3）MEME币从投机工具升级为市场标配

资金效率：传统山寨币市值虚高且流动性枯竭，而MEME币凭借公平发射与高换手率成为资金青睐的新选择，并逐步抢占濒死山寨币市场份额。

注意力经济主导：KOL影响力、社区文化建设以及热点FOMO模式仍是核心竞争力，流动性分配依然遵循注意力法则。

公链实力新指标：MEME币市场的活跃度正逐渐成为衡量公链综合实力的重要标准。