以太坊：8%供应紧缩如何助力ETH实现价格发现

关键要点

近期，以太坊（ETH）吸引了部分机构投资者的关注。目前约有8%的ETH供应被锁定在ETF和企业储备中。这一趋势表明，山寨币正从可交易资产逐渐转变为战略资产。

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以太坊[ETH]正在经历价格发现的过程，同时退出流动性的资金也已准备好重新流入市场。

过去，市场中的“弱手”震荡通常会引发恐慌（FUD），抑制贪婪（FOMO），并推动避险情绪升温。事实上，附图显示，ETH的价格顶部往往伴随着已实现利润的大幅垂直上涨。

传统上，当获利回吐达到极端水平时，卖方资金会随着市场狂热达到顶峰而激增，并产生巨大的退出压力。然而，强大的持币者群体通常难以完全吸收这些供应，从而导致由投降式抛售驱动的周期。

将其与最近已实现利润的激增进行对比。

交易员以4,590美元的价格实现了约17亿美元的ETH利润，这是自2021年以来的最大涨幅。这一过程测试了长期持有者和鲸鱼持有者的吸收能力。

结果如何？ETH盘中上涨2.58%，并在不到48小时内突破了两个关键阻力区。卖方压力被有效消化——这表明强势投资者仍然掌控着市场，并限制了资金流出。

紧张的ETH供应是否会将波动转化为优势？

波动性通常是交易中的双刃剑。然而，对于以太坊而言，价格波动和流动性退出可能正成为结构性看涨信号。

为何如此？卖方资金流成为了强势投资者的入场流动性。最近37万ETH在4,590美元的价格实现，正是这一点的体现。这一过程测试了市场的吸收能力，并进一步巩固了长期持有者的控制。

此外，战略ETH储备（SER）图表突显了SER和ETF实体中的ETH积累，其总持有量占总供应量的8.2%——这一数据标志着战略集中的显著提升。

简而言之，有力的手一直在囤积ETH，收紧供应，并强化看涨结构。这使得波动性循环从流动性退出环节转变为以太坊的结构性优势。

影响如何？ETH保持稳定，FOMO情绪持续升温，风险偏好延续，使得价格发现的推动力比以往周期更加线性。