Coinbase比特币需求激增，但市场隐现风险信号

关键要点

比特币在Coinbase的溢价缺口达到88.7，显示美国现货需求强劲。同时，散户期货交易员积累了多头仓位，多空比达到51%，表明市场上行动能强劲，但杠杆多头存在爆仓风险。

---

CryptoQuant最新数据显示，美国机构对比特币的兴趣显著上升。

Coinbase溢价差距这一指标衡量了比特币（BTC）在Coinbase上的价格相较于其他主要交易所的价格，并于8月15日飙升至88.7。

这表明依赖Coinbase作为主要交易平台的美国机构对现货的需求大幅增加。

当Coinbase溢价飙升时，买家支付的价格远高于市场平均水平。从历史上看，这种溢价通常与比特币价格的上涨趋势相吻合。而这一次，累积的看涨压力可能会持续更长时间。

BTC零售期货持仓反映市场趋势

这种增持行为不仅限于机构投资者，散户投资者也紧随其后，在当前水平增加了期货多头仓位，显示出他们对近期比特币走势的信心。

此外，期货平均订单规模也在攀升，衍生品市场上的“巨鲸”订单规模经常超过10万美元。这种活动反映了大型投资者信心的增强，进一步推动了看涨势头。

然而，期货买入往往会放大市场波动性并带来清算风险，特别是在价格快速波动的情况下。

为何积累如此重要

与零售驱动的期货活动相比，机构现货需求往往会对价格产生更持久的影响。

尽管如此，当机构和零售投资者的需求一致时，市场的综合效应将为比特币提供更为坚实的基础。

然而，如果杠杆多头仓位被挤压，可能引发突然回调。未来几天将是观察机构买盘能否抵消这一风险并推动比特币价格接近历史新高的关键时期。

根据CoinGlass数据显示，目前BTC的多空比为51%。这意味着多头仍占据主导地位，而多头仓位的主导地位表明，比特币的预期涨势可能进一步延续。

值得注意的是，该比率曾在8月初短暂跌破平价，随后迅速回升，凸显了一旦机构和零售需求趋同，市场情绪可能发生多么迅速的变化。