深度解读：Cathie Wood对加密市场及经济前景的独到见解

作者：Cathie Wood，ARK Invest CEO兼CIO；编译：LenaXin，ChainCatcher

提要：

本文整理自Coindesk与Ark Invest CEO兼CIO Cathie Wood的2025年8月12日焦点访谈播客。她从稳定币的普及、比特币价格预测、美联储政策走向等多个维度，深入探讨了加密市场的未来前景，并分享了其独特的投资哲学与ARk Invest的资产配置策略。

精彩观点

• 过高税率反而抑制税收增长。
• 鲍威尔主席打破平衡既有明年五月任期将至的政治考量，更折射出深层经济隐忧。
• 若高利率环境持续，房价实质性下跌将成为解决住房危机的唯一出路。
• 当前美国经济正处于“滚动式衰退”向“超预期复苏”切换的前夕。
• 以太坊网络正成为稳定币爆发的主要载体。
• 比特币的两大核心价值：机构配置数字资产的入口与黄金的数字化形态。
• 在牛市情景下，比特币五年内突破百万美元的目标依然成立，甚至可能大幅超越。
• 我们更聚焦AI的潜力边界，这才是当前真正的变革主线。
• 从投资角度看，欧洲等市场存在监管碎片化和地缘风险。
• 我认为AI将很快颠覆传统量化策略，使其彻底商品化。

Cathie Wood的职业历程与经济学启蒙

CoinDesk：关于市场、金融体系和创新，最早让您印象深刻的是怎样的记忆？

Cathie Wood：大学时期，我尝试了各种学科，包括工程学、教育学、地质学、天文学、物理学等，但未曾选修经济学，部分原因是我父亲特别希望我学习这门课。直到大二最后一学期，在UCLA选修经济学后，我才彻底着迷。

在发现UCLA没有本科商科课程后，我转学至南加州大学，遇见了著名经济学家阿瑟·拉弗。他看出我对经济学的热情，并将我引荐至洛杉矶最大的投资机构——资本集团。在那里，我找到了经济学与现实世界的连接点，并决定将投资行业作为终生事业。

美联储分歧背后的经济变局

CoinDesk：美联储刚刚决定维持利率不变，您对利率走势有何见解？

Cathie Wood：今日美联储决议罕见出现两票反对，这是1993年以来首次出现双重异议。鲍威尔主席向来注重决策共识，如今平衡被打破或暗藏玄机。两位异议理事可能洞察到了房地产市场持续疲软、关税传导失灵等迹象，预示通胀将持续回落。

当前美国经济正处于“滚动式衰退”向“超预期复苏”切换的前夕。随着政策不确定性消退，未来6-9个月生产率跃升将成为最大亮点。机器人、储能、AI、区块链及基因测序等技术突破，正在创造史无前例的通缩动力。

以太坊或成机构加密基建核心

CoinDesk：关于未来6-9个月的前景，加密货币在您预见的复苏中将扮演什么角色？

Cathie Wood：监管转向正重塑创新格局。从根斯勒时代的“执法监管”转向立法引导的友好框架，这一转变正加速推动“代理型AI”的崛起。智能合约作为底层支撑，区块链与AI的融合价值凸显。

随着监管破冰，传统机构正大举布局区块链，支付成本从3.5%压缩至1%，并将催生代理型AI驱动的微支付网络。这些创新构成的“数字基础设施”，正在成为下一轮生产率革命的核心引擎。

长期看涨比特币，量子风险尚早

CoinDesk：您对比特币的立场是否有所改变？

Cathie Wood：稳定币的爆发式普及确实超出我们预期，但这并未削弱比特币的核心价值支柱，其一是机构配置数字资产的入口，其二是黄金的数字化形态。基于此，我们维持原有预测框架。在牛市情景下，比特币五年内突破百万美元的目标依然成立，甚至可能大幅超越。

至于量子计算对比特币安全的潜在威胁，目前仍处于量变阶段。Brett预测量子威胁最早可能在2030年代末显现，但AI的进化速度已远超预期，许多原计划依赖量子计算的难题将被AI率先攻克。

ARK Invest的加密配置方法论

CoinDesk：在比特币之外，目前最值得关注的协议或项目有哪些？

Cathie Wood：我们目前形成“比特币+以太坊+Solana”的核心配置矩阵，同时持续监测Layer 2发展。我们正为传统金融从业者编制专项报告，运用夏普比率等量化工具解析数字资产的收益风险特征。

在加密股票领域，Coinbase、Circle和Robinhood形成战略三角。MicroStrategy虽为比特币标杆企业，但未入前三。我们更看重Coinbase这类“生态风向标”的多元化价值。

ARK的三大战役：监管、透明化与AI挑战

CoinDesk：哪些“生存级问题”问题最让您夜不能寐？

Cathie Wood：过去四年美国灾难性的监管走向令人担忧。尤其在区块链领域，美国的创新活力正被扼杀。我们曾公开称SEC主席根斯勒是“创新的威胁”，尽管这种表态存在商业风险，但当其威胁到美国科技企业根基时，我们必须站出来发声。

疫情期间免费分享研报、公开交易记录的做法，意外在亚洲引发病毒式传播，塑造了全球品牌。AI虽能识别某些模式，但我们绝不低估人类智慧的价值，特别是研究团队的创造力。

对话“小Cathie”

CoinDesk：如果您能回到过去，与那个尝试各种可能性的20岁的自己对话，您会告诉她什么？

Cathie Wood：我会赞赏她开放包容的心态。那段探索的时光确实令人享受，大学时期正是尝试各种可能性的最佳阶段。投身热爱的领域能带来持久的满足感。

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