谷歌豪掷37亿美元投资加密矿企TeraWulf，AI算力布局成关键

邓通，2025年8月14日，谷歌宣布以37亿美元收购比特币矿企TeraWulf 8%的股份。随后在8月18日，TeraWulf宣布将其可转换债券销售额增加至8.5亿美元，并表示此次交易的净收益预计为8.287亿美元。买家拥有13天的选择权，可在交易中追加1.5亿美元，预计交易将于本周完成。目前，谷歌已持有该公司14%股权的认股权证。

受此消息影响，自8月14日起，TeraWulf股价持续上涨，至8月18日达到10.52美元的高点，较8月13日的5.30美元低点上涨了5.22美元，涨幅达98.49%。随后虽略有回调，但截至发稿时仍维持在8.78美元的较高水平。

TeraWulf与谷歌合作计划详解

上周四，TeraWulf在股东大会上宣布，已与人工智能基础设施提供商Fluidstack签署了为期10年的主机托管租赁协议，合同收入总额达37亿美元。若续约五年，这一数字可能翻倍。

谷歌通过支持Fluidstack与TeraWulf的18亿美元租赁义务并提供债务融资，获得了约4100万股TeraWulf股票的认股权证，约占该公司8%的股份。本周，谷歌进一步增持TeraWulf股份，认股权证增至可购买超过7300万股股票，占该公司14%的股份，成为其最大股东。

TeraWulf首席战略官Kerri Langlais表示：“谷歌的支持金额现已增至32亿美元，这体现了来自世界领先科技公司的强有力认可，也凸显了我们零碳基础设施的实力和未来机遇的巨大潜力。”

本次合作将为TeraWulf位于纽约西部的Lake Mariner数据中心提供超过200兆瓦的关键IT负载（总容量约为250兆瓦），该设施专为液冷AI工作负载设计。园区配备双345 kV输电线路、闭环水冷系统和低延迟光纤连接，旨在成为顶级超大规模数据中心。第一阶段部署预计于2026年上半年投入使用。

TeraWulf首席执行官Paul Prager称这是“决定性时刻”，首席技术官Nazar Khan则强调了设施的可扩展性和就绪性。

向高性能计算（HPC）托管业务转型

TeraWulf成立于2021年，是一家专注于环境可持续运营的比特币挖矿公司。据8月8日公布的2025年第二季度业绩报告显示，2025年第二季度收入为4760万美元，同比增长显著；BTC挖矿能力达12.8 EH/s，同比增长45.5%。然而，由于比特币减半及部分设施剥离，挖矿数量有所减少。

随着比特币减半后收益下降，矿工们开始寻求多元化收入来源。资产管理公司VanEck曾预测，到2027年，若上市比特币挖矿公司将20%的能源容量转向AI和高性能计算（HPC），每年可额外增加139亿美元利润。

TeraWulf首席财务官Patrick Fleury指出：“从2025年第三季度起，我们将确认高性能计算托管业务收入，标志着财务状况的重要转折点。”

TeraWulf首席执行官Paul Prager表示：“我们正积极拓展Lake Mariner的HPC托管部署，并寻找更多数据中心以支持长期增长计划。”

谷歌为何选择TeraWulf？

1. 高额回报预期

TeraWulf与Fluidstack签订的10年期租赁协议预计带来37亿美元收入，净营业利润率高达85%。谷歌的投资不仅推动TeraWulf股价短期内上涨近100%，还将在未来通过股权增值直接获益。

2. 助力AI竞赛

谷歌在AI领域已有卓越成就，如Gemini系列模型的成功。而AI发展离不开高性能计算（HPC）。TeraWulf的Lake Mariner数据中心具备双路345千伏电力传输、闭环水冷系统和超低延迟光纤网络，非常适合液冷、高密度AI计算需求。

TeraWulf首席执行官Paul Prager表示：“与谷歌的合作是我们的决定性时刻。我们将共同打造下一代AI基础设施，依托行业内最低成本、几乎零碳的能源。”

总结

谷歌与TeraWulf的合作是一次双赢。TeraWulf借助谷歌的资金和声誉实现短期股价上涨，同时从中长期拓展至HPC托管服务和AI基础设施建设。谷歌则通过投资获得更多算力资源，满足大模型训练和云服务需求，并分享TeraWulf的盈利增长。

随着AI赛道竞争加剧，TeraWulf的发展模式为其他加密矿企提供了转型范本：通过与科技巨头合作切入高附加值赛道，同时保留原有业务作为支撑，成为传统科技行业与加密行业协同发展的桥梁。