MetaMask推出原生稳定币mUSD，能否重塑稳定币市场格局？

邓通，

2025年8月21日，MetaMask 宣布正式推出其原生稳定币 MetaMask USD（mUSD）。MetaMask 表示，mUSD 将由 Stripe 旗下的稳定币发行平台 Bridge 发行，并通过 M0 的去中心化基础设施铸造。

MetaMask USD（mUSD）有哪些值得关注的核心信息？是什么推动了 mUSD 的问世？未来的稳定币发行新范式是什么？

一、mUSD 核心信息速览

MetaMask USD 由Stripe旗下稳定币发行和编排平台 Bridge 发行，由去中心化稳定币基础设施和流动性平台M0提供支持。

mUSD 将深度集成到 MetaMask 的钱包中，为用户提供无缝的、以美元计价的稳定币体验，用于在 web3 中持有、消费和交易。MetaMask USD 专为通过 M0 流动性网络实现可组合的跨链使用而设计，为 MetaMask 生态系统中从 dapp 到 DeFi 和支付领域的稳定币效用树立新标准。mUSD 是一种中立、高流动性的资产，可实现某些支付方式的无缝 1：1 法定货币到加密货币的接入，从而解锁一系列即将推出的产品集成和用户利益。 

MetaMask USD 最初将在以太坊和Linea上线。MetaMask计划与 Linea 的 DeFi 堆栈进行深度整合，涵盖借贷市场、去中心化交易所和托管平台，以注入流动性并减少用户上手阻力。上线后，用户将能够在 MetaMask 内部进行 mUSD 的入金、持有、兑换、转账和桥接。随着网络的发展，mUSD 将集成到各个核心协议中，包括借贷市场、去中心化交易所和托管平台，从而为用户释放深度流动性和实用性。通过实现原生流动性供应和无缝法币接入，mUSD 将有助于推动 Linea 的 TVL 持续增长和协议活跃度。

MetaMask USD 引入了一种前所未有的模式：一种自主托管的钱包原生稳定币，可供 MetaMask 数百万跨多个区块链的用户使用。它将提升那些经常在 MetaMask 钱包中直接进行入账、持有、交易、借贷和消费的用户的体验。这项创新简化了 web3 和自主托管的流程，同时释放了 DeFi 和现实世界支付的原生效用。 MetaMask 还计划于年底前在接受万事达卡的商户开通 MetaMask 卡消费功能。

二、是什么推动了 mUSD 的问世？

1.美国稳定币监管法案通过

7 月 18 日，特朗普签署了《GENIUS 法案》，对谁可以发行稳定币、如何支持稳定币以及需要披露哪些信息做出了规定。 自法案出台后，稳定币赛道的热度愈发高涨。对于 MetaMask 这样的头部平台而言，监管的明朗意味着可以通过合规路径将稳定币纳入核心业务，不必担心政策风险的影响。MetaMask 此时推出 mUSD，能够更好地在合规的轨道上前行，凭借政策出台带来的行业红利，迅速开拓市场。

2.稳定币需求变化

随着行业深入发展，稳定币市场的结构性需求正在发生剧变。随着加密资产逐渐从投机工具向实用媒介转型，用户对稳定币的需求已从单纯的交易对冲，延伸至日常支付、跨境结算、DeFi 等场景。

Coinbase研究负责人David Duong曾预测：到2028年，稳定币市值将达到1.2万亿美元；美国财政部长贝森特预计稳定币市场规模将达到 2 万亿美元，并将成为美国国债的关键买家；美联储发布的7月会议纪要中也提到：随着《GENIUS法案》的通过，支付型稳定币的使用可能会增加，支付型稳定币有助于提高支付系统的效率，也可能会增加对其背后支撑资产（包括美国国债）的需求。

mUSD 的在此时入局，颇有从稳定币蓝海中分一杯羹的势头，凭借MetaMask的已有实力，mUSD 不难在稳定币市场中开疆扩土。

3.MetaMask 业务扩张

自2016年问世，MetaMask 一直备受用户青睐。尤其在2023年后，MetaMask 更是进入了深度优化期。当年，MetaMask 推出 Snaps 功能，允许开发者将钱包功能扩展至非 EVM 区块链，这一举措极大地丰富了钱包的功能。2024 年，MetaMask 与万事达卡和 Baanx 合作推出 MetaMask 卡，这是一款实体借记卡，用户可直接使用 MetaMask 钱包中的加密货币在任何接受万事达卡的场所进行消费，有力推动了加密货币在现实日常消费场景中的应用。

MetaMask 的系列举动早已证明其不满足于存储钱包的定位，而是向着交易、支付、应用等层面开拓业务。mUSD 恰好可以实现一站式服务体验——用户可借助 Stripe Bridge 的法币通道，在 MetaMask 内直接完成法币到 mUSD 的兑换，兑换后的资金无需离开钱包生态，即可便捷参与 DeFi 交易、跨链转账等各类操作。mUSD 的推出是MetaMask 业务扩张与转型的重要一步，将继续助力MetaMask 生态繁荣发展。

三、定制稳定币发行新范式

MetaMask 的稳定币是 M0 与 Bridge 合作，助力企业推出定制美元稳定币的首个示范案例。此次合作是将Bridge在监管和储备管理方面的专业知识与M0专为应用型稳定币设计的区块链基础设施相结合的尝试。

通过与 M0 和 Bridge 合作，MetaMask 能为其用户提供内置的美元稳定币，而无需管理复杂的发行、合规及技术架构工作。

Bridge 联合创始人兼首席执行官 Zach Abrams 表示，他们将定制稳定币发行的开发时间从“超过一年的复杂集成”缩短到了“几周的时间”。这意味着像 Metamask 这样的应用程序“能够比以往更快、更高效地实现收益。”

通过此次合作，M0 与 Bridge 正寻求将其在 MetaMask 代币上的经验复制至更多发行方。

"M0 创始人兼首席执行官 Luca Prosperi 表示：“应用程序希望掌控他们的美元基础设施，重要的是他们无需自行构建该基础设施。”

四、业内人士如何看待 mUSD 的发布

MetaMask 产品战略副总裁 Ajay Mittal 表示：“MetaMask USD 完全由美国现金和短期美国国债支持，这些债券可以产生收益。MetaMask 受益于这种收益，反过来，它使我们能够改善整个堆栈的用户体验——从潜在的更低成本和更无缝的集成。”“我们认为，持有 mUSD 的最佳激励机制是它能为 DeFi 带来更佳的体验——从增发、桥接到兑换和消费。随着时间的推移，我们可能会推出额外的激励措施来奖励早期用户。”

MetaMask 产品主管 Gal Eldar 指出："MetaMask USD 是将世界带入链上的关键一步。有了 MetaMask USD，用户可以将资金带上链，投入使用，几乎可以在任何地方消费，并且像使用货币一样使用它。它将帮助我们打破 Web3 中一些最顽固的障碍，减少用户直接进入自我托管钱包的摩擦和成本。”

M0 联合创始人兼首席执行官 Luca Prosperi 表示：“我们希望赋能优秀加密产品的构建者，让他们能够真正掌控自己所使用的数字美元堆栈，从而提供最佳的终端用户体验。目前的稳定币技术尚不适用于此。像 MetaMask 这样的产品的优势在于能够定制稳定币技术，拥有发行选项的选择，并优化了互操作性和流动性。M0-Bridge 集成将为构建者提供最佳的稳定币堆栈和最强大的发行能力。”

五、总结

据DefiLlama的数据显示，稳定币今年的价值已膨胀至 2780 多亿美元。有行业分析师预计，随着美国稳定币立法的出台，这一数字还将继续增长。Bitwise 首席投资官马特·霍根 5 月份时表示： “我预计这将很快成为一个价值 2.5 万亿美元的市场。”今年 4 月时，花旗集团分析师曾预测稳定币市场价值有望在五年内达到3.7 万亿美元。

稳定币市场的繁荣体现了传统金融与加密资产相融合的大趋势。mUSD 已经不仅仅是 Metamask 产品创新的结果，而是加密生态发展到一定阶段的必然产物。凭借 Bridge 的监管合规性、M0 的技术基础设施以及 MetaMask 已有的用户群体等有利因素，mUSD 也许有能力成为稳定币市场格局的重塑者，彻底打破加密资产与传统金融世界相融合的壁垒，坐拥稳定币市场的半壁江山。