比特币低迷未削弱投资者信心，但牛市周期或接近尾声

据分析平台 Glassnode 报告，尽管比特币价格持续走低，导致投资者平均每天损失约 1.12 亿美元，但这并未显著削弱市场对这一旗舰加密资产的信心。

Glassnode 指出，当前的损失幅度与过去牛市周期中的局部调整一致。例如，2024 年 8 月的日元套利平仓事件和 2025 年 3 月至 4 月的“特朗普关税恐慌”都曾引发市场大幅回调，但并未对投资者信心造成重大打击。

“这仍然处于牛市周期局部调整期间的典型范围内……然而，如果损失继续加剧，可能会对投资者信心产生不利影响。”

不过，Glassnode 提醒，根据资金流入情况，比特币可能正处于当前牛市周期的尾声阶段。尽管比特币价格一度创下 124,400 美元的历史新高，但资本流入已显疲态，市场需求逐渐减弱。

“这种需求放缓与投机性仓位激增同时发生，主要山寨币的未平仓合约一度达到 600 亿美元的历史高点，随后迅速回调至 -25 亿美元。”

从历史周期角度来看，比特币的价格走势也与以往模式相似。在 2015-2018 年和 2018-2022 年的两个周期中，以周期低点为基准，比特币的最高价仅比目前的价格高出 2-3 个月。此外，长期持有者已经实现了与过去繁荣时期相当的利润水平，进一步强化了市场处于周期后期的印象。

截至撰写本文时，比特币的交易价格为 116,417 美元。

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生成的图像：Midjourney