稳定币在非洲的机遇与挑战：基于20国实地调研的深度解析

作者：Adeola Adedewe，Kredete 创始人兼首席执行官；编译：Felix, PANews

非洲并不是一个单一市场，而是由54个不同的国家组成，每个国家都有各自的监管机构、央行策略和政治环境。试图用一张写着“非洲”的幻灯片开场并推销千篇一律的稳定币解决方案，只会让人迅速受挫。Kredete团队刚刚完成了对20个国家的访问，与超过100位银行家、监管者和政策制定者进行了深入交流。以下是关于稳定币在非洲发展的真实情况总结——哪些是误区，哪些是现实，以及成功推进所需的条件。

核心要点

• 稳定币在非洲处于政策偏好与政治风险之间的微妙平衡中。某些场合下被视为试点项目一路绿灯，而在其他情况下，未经许可的行为可能导致被迫退出。
• 目前只有少数国家拥有可操作的虚拟资产服务提供商（VASP）许可制度，多数国家仍处于沙盒测试或草案阶段。不要将咨询文件误认为正式许可证。
• 银行的合作意愿取决于关系、监管保障和风险叙述是否契合，而非社交媒体上的“启动非洲业务”动态。
• 最快的信誉检验方式是看您的银行交易对手能否向央行提交方案并在48小时内获得“无异议”回复。如果不能，您可能正在浪费时间。

误区与现实（基于真实案例）

误区一：“非洲需要我们的稳定币。”

现实：非洲需要的是受监管的外汇交易通道、可预测的结算机制和严格的KYC/AML流程。在某些领域，银行发行的代币化存款在机构层面优于公链稳定币；在其他领域，具备适当报告功能的法币结算API比任何代币化方案更有吸引力。用户关心的是资金的流转和清算能力，而不是白皮书。

误区二：“非洲大陆已经有十个VASP许可证上线——所以赶紧行动吧。”

现实：网上信息常将法律草案、沙盒测试与正式许可证混为一谈。实际上，真正全面生效的监管制度很少，并且这些许可证通常伴随着持续的严格监管。

误区三：“非洲的银行急于与全球加密货币初创公司合作。”

现实：非洲银行更关注如何保住牌照。他们担心的是是否会收到央行警告信、代理银行是否会提出疑问，以及是否会破坏外汇监管。

误区四：“我们可以在迈阿密、特拉维夫或圣保罗的联合办公室远程掌控非洲市场。”

现实：这是一个关系型市场。如果没有当地支持者帮助您接触关键决策者，您可能会在“即将启动”状态中耗费多年。

北非：货币法规与加密热潮的交汇点

北非是一个典型例子，说明社交媒体上的说法与实际街头状况大相径庭。第纳尔、迪拉姆和镑等货币受到严格管控，外汇管制规定严厉。未经授权的资金流动或零售层面的加密货币交易可能迅速触犯货币法。

• 银行的风险委员会通常将未经许可的加密货币流入视为外汇流失，即便只是“稳定币”，其法律依据往往也是外汇违规。
• 执法力度不容忽视。违反外汇管制可能导致罚款甚至监禁。
• 尽管存在关于沙盒和数字资产交易的认可讨论，但合规路径必须通过银行、授权中介机构及央行规则。

总结：在外汇管制严格的司法管辖区，您的“稳定币增长循环”可能被认为是在规避货币管制。要以实际执行的法律为准，而不是带着无视这一点的PPT去参加。

监管概览（实地感受）

以下描述基于会议中的观察和验证，旨在为创始人和产品团队提供实用思维模型。

“可运营的VASP制度已生效”

• 南非：加密资产作为金融产品受到监管，许可制度已生效。
• 毛里求斯：成熟的离岸监管机构，VASP牌照真实存在且门槛高。
• 塞舌尔：相关法律出台较晚，但如今具备切实可行的许可框架。
• 纳米比亚：已出台专门的虚拟资产法，为银行和律师事务所提供法律依据。
• 博茨瓦纳：立法明确，愿意合规经营的运营商有可行路径。

灰色地带，但正在推进：

• 尼日利亚：央行重新允许银行为虚拟资产服务提供商提供服务，但需严格控制风险范围。

“草案、沙盒和信号”

• 肯尼亚/卢旺达/加纳：已有正式政策草案和沙盒计划，但并非许可证。

“外汇优先，其他一切次之”

• 北非及部分西非/中非走廊：货币法规为王，最佳选择是由银行主导的代币化试点或支付机构合作。

银行不买代币，他们买的是风险故事

打动银行高管的不是“稳定币是未来”的口号，而是以下几点：

1. 监管优先的架构：项目如何主动报告数据流？银行能否快速提交无异议函件？
2. 融入外汇合规和制裁监控：如何防止资金外流和套利？
3. 消费者损害和声誉风险控制：如何防止绕过KYC？响应时间和损失控制政策是什么？
4. 在CEO监督下的流动性与结算：谁来保障边缘地带的法定货币？谁负责托管信托账户？

银行购买的是“与你们合作我们不会倒闭”的保障，而非技术本身。

非非洲裔创业者常犯的错误

• “我们和一家银行谈过了”——您真的见到了能批准的高管吗？
• “我们有门路”——这里的“门路”是指能将文件送进央行正确部门的人。
• “我们在X地区合规，可以申请Y地区的通行证”——这里没有欧盟式的通行证。
• “我们可以在没有当地股权参与的情况下做到这一点”——许多市场要求当地利益投入。
• “现在加密货币许可证随处可见”——了解其中区别，别把咨询PDF当作许可证。

推动进展的关键行动指南

• 准备一份给央行的单页文件，概述目的、资金流向和合作细节。
• 从小范围试点开始，限制交易量和用户范围。
• 从首日开始做好报告，每日、每周、每月提交详细数据。
• 构建审计工具，确保监管视图清晰可见。
• 利用当地合作伙伴进行秘密渠道沟通。
• 了解实际外汇情况，避免忽视细节。

稳定币：何时是误区，何时是现实

误区：到2030年，面向散户的稳定币将解决非洲各地的汇款问题。

现实：在外汇管制市场，零售加密货币入口常被视为影子外汇。最好的选择是银行主导的试点项目或透明的法币通道。

误区：“只要多培训监管人员，他们就会批准。”

现实：监管机构关注通胀目标、货币稳定和系统性风险，教育虽有帮助，但关键是展示合规工具。

现实：当稳定币设计成由银行发行或支持的工具时，具备明确赎回机制、经过审计的储备金和实时监管可见性，它才能成为一种合规特性。

20个国家的实地笔记

• 高管想要具体细节，而非模糊口号。
• 竞争对手的影响力真实存在，可策略性利用。
• 房间里有首席执行官意味着有行动。
• 大使馆和贸易办事处的作用被低估。
• 语言和法律上的细微差别很重要。

礼仪与策略：如何与银行高管和监管人员会面

• 带上名片。
• 准时。
• 争取最高层支持。
• 明智利用竞争对手的好奇心。
• 询问如何为央行准备方案。

致非洲裔创始人

淡化“我们正在解决非洲问题”的论调，多倾听银行和监管机构的声音。非洲不需要救世主，而是需要能够协调政策、产品和政治的合作伙伴。

为什么本地资本很重要？

走访中看到的最大优势之一是将非洲最大的风险投资公司纳入股权结构表。他们带来的不仅是资金，还有政策理解和银行术语，这是任何演示文稿都无法复制的。

现在是非洲创始人打造现实世界产品的好时机。这个机会并非“为了加密而加密”，而是受监管的跨境价值流动，尊重货币法规、消费者保护和外汇政策。

如果您正在构建，请参考以下核对清单：

• 选择一条渠道并占据主导地位。
• 设计主管的仪表盘，而不仅仅是团队成长的仪表盘。
• 将外汇法视为第一法则。
• 配备本地员工。
• 像对待生命体一样对待许可证。

非洲是关系、细节和规则之地。尊重这三者，您就能推出持久的产品。