企业引领比特币牛市：财务配置推动加密货币普及

作者：Anthony Pompliano、编译：Shaw  金色财经

致投资者。

比特币的普及方式与众不同。与大多数技术不同，它并未经历军队或国家的早期采用阶段，而是直接由普通民众率先接受。起初，国家试图禁止它，企业认为它风险过高，但个人却勇敢地拥抱了这种去中心化的数字货币，并从中获得了丰厚回报。

如今，企业的参与正在加速这一趋势。根据比特币平台River发布的最新报告，目前大部分比特币购买行为来自企业，而非个人投资者。

Sam Baker和Vincent Lee在报告中指出：“企业已成为比特币持续牛市背后的主要推动力量。仅2025年前八个月，流入企业资产负债表的比特币资金量已超过2024年全年的125亿美元。”

此外，近期上市比特币财库储备公司的崛起是企业大规模增持比特币的重要原因。报告显示，这些储备公司“占2024年1月以来所有企业购买量的76%，占公开报告的企业持有量的60%”。

自Microstrategy成为首家在其资产负债表上持有比特币的上市公司以来，越来越多的公司开始效仿。据估计，目前已有超过50家上市公司各自持有至少10枚比特币。

这一趋势并非局限于美国市场。事实上，全球范围内的上市公司正将其本地货币兑换为比特币，视其为一种稳健的数字资产。

尽管如此，这些财库储备公司仍略逊于基金和交易所交易基金（ETF），后者是今年迄今比特币的最大类别买家。

健康的牛市通常伴随着多样化的买家群体，因此看到需求来自基金、ETF、财库公司、私营企业和个人等各方是一个积极信号。

然而，对于大多数企业来说，短期内将资产负债表的大部分资金投入比特币并不现实。更可能的情况是，公司将1%的资金配置到比特币中。

虽然1%听起来不多，但数据显示，如果微软、谷歌和苹果等公司在2020年仅将1%的资金配置到比特币上，其资产负债表的购买力将显著提升。

自2020年以来，通货膨胀导致这些公司的股东价值缩水超过140亿美元。而如果当时它们仅配置1%的资金到比特币，每家公司都能增加140亿至290亿美元的收益。

更重要的是，River的数据显示，许多企业的实际配置比例远高于1%。2025年7月的一项调查显示，企业平均将其净利润的22%配置给比特币，中位数配置比例为10%。

可以预见，随着时间推移，企业在比特币上的配置比例可能会进一步上升。