美国就业数据“爆雷”：留给特朗普的时间不多了

“等到明年吧！”（Wait till next year！）这句口号自从传奇体育记者格兰特兰·赖斯（Grantland Rice）一个多世纪前首次提出以来，就一直是从小联盟到NFL所有失败球队的集结号。

现在，美国总统特朗普也加入了这个行列。

八月份美国经济仅新增了2.2万个就业岗位，远低于经济学家预测的7.65万个。除了新增就业人数惨淡之外，周五发布的就业报告还有另外两个重要原因值得关注。

首先，这是自特朗普一个月前以“数据造假”为由解雇劳工统计局（BLS）局长以来，该机构发布的第一份就业数据。在劳工统计局下调了5月和6月的就业数据，减少了数万个岗位后，特朗普对前局长埃丽卡·麦肯塔弗（Erika McEntarfer）提出了上述指控。

第二个原因，而且很可能是更重要的原因，是美联储主席鲍威尔已经多次暗示，他对劳动力市场的担忧要超过对通胀的担忧。

如今，无论是实体经济主街（Main Street）还是华尔街，美国上上下下都在应对由关税及一系列其他政策带来的不确定性，央行对这一问题的关注也愈发严密。

周四，特朗普明确表示，他并不关注当前的数据。他更关心的是自己的政策在未来12个月内将把劳动力市场带向何处。

“我所说的真正数据，无论是什么，都将在一年后见分晓。”特朗普在白宫椭圆形办公室的一次简报会上对记者说。

他还补充称：“你们将会看到我们国家前所未有的就业数据。”

周五，美国商务部长霍华德·卢特尼克几乎照搬了他的说法。在接受CNBC采访时，他承诺，明年这个时候的就业数据将会是“你们从未想象过的”。

劳动力市场的复苏无疑将备受欢迎。

如果不算上新冠疫情时期，美国过去三个月净新增就业人数平均为29,000人，徘徊在15年来的最低水平，而4.3%的官方失业率也是自2021年以来的最高点。

劳动力参与率——即就业或积极找工作人口占总人口的比例——在剔除新冠疫情数据后，已降至自1977年以来的最低水平。

虽然特朗普政府声称通过加征关税能够创造可观的制造业岗位，但今年以来该领域就业岗位却减少了大约78,000个，仅上个月就流失了12,000个。

8月的数据也并不是当前形势的终点。

下周，劳工统计局将公布截至3月的12个月内就业增长数据的基准修正结果。经济学家预计，这次修正可能会将整体就业总数下调多达75万人。

此外，特朗普发起、曾由马斯克短暂领导的DOGE计划裁减的政府职位，其裁员补偿方案的影响将在九月底到期时开始体现在工资数据上。

“‘不招聘’的经济正在转变为裁员经济，如果这种情况恶化，将导致经济衰退，”海军联邦信贷联盟（Navy Federal Credit Union）首席经济学家希瑟·朗（Heather Long）表示，“这种趋势必须被遏制。”

美联储很可能会采取更多行动。交易员们已经完全押注，政策制定者将在9月16日和17日的会议上降息。华尔街还预计在年底前会有两次额外的降息。

不过，首先，特朗普必须明确其标志性的关税政策。这很大程度上也要取决于最高法院，最高法院将裁定特朗普是否有权实施大范围的关税。

不过，目前未被争议的关税，以及在这场持续数月的法律争议期间实施的关税，仍有可能反映在通胀数据中。而8月的消费者价格指数（CPI）报告将在下周四发布。

“人们对经济健康状况的担忧开始浮现，如果下周通胀数据强劲，可能会引发对滞胀风险的新一轮恐慌，”Principal资产管理公司首席全球策略师西玛·沙阿（Seema Shah）警告说。

经济方面的担忧确实存在，包括招聘放缓、通胀加速以及关税不确定性。

如果情况继续这样发展，白宫需要拿出比“等到明年！”更有力的回应。