比特币挖矿难度创新高：矿工抛售压力会否影响市场走势？

关键要点

尽管比特币矿工目前整体状况相对健康，尚未出现恐慌性抛售，但8月份矿工持有的比特币供应量显著减少，市场需警惕潜在的抛售趋势。

---

9月6日，比特币[BTC]的挖矿难度创下历史新高，达到136万亿。挖矿难度是指挖出一个区块的平均难度，这一指标的上升表明网络竞争加剧。

根据9月6日的数据，全网平均哈希率略有下降，为每秒9483亿哈希（来源：Glassnode数据）。而此前的哈希率历史最高纪录是在8月4日创下的，超过每秒1万亿哈希。

更高的挖矿难度和哈希率虽然有助于提升网络安全，但也意味着矿工需要面对更加严峻的运营环境。这种情况已持续多年，并推动了比特币挖矿行业向矿池和大型公司的集中化发展。

矿工抛售压力显现，但未达“投降”水平

Alphractal创始人Joao Wedson指出，尽管BTC价格较2017年或2021年有显著上涨，但矿业在2025年前仍可能出现不稳定的迹象。他观察到，采矿平衡指数目前仍处于中性至看涨区间。

然而，8月底矿工净持仓变化急剧下降至负值区域，表明部分矿工面临较大的抛售压力。据AMBCrypto报道，Puell Multiple指标显示当前挖矿环境尚属健康。

尽管如此，矿工的抛售行为更多是战略性的，而非因亏损导致的“投降式抛售”。数据显示，当前矿工产生的收入足以覆盖日常运营成本。

加密货币分析师小阿克塞尔·阿德勒在X平台上表示，矿工供需平衡指标目前处于相对健康的60%水平。该指标衡量网络需求（手续费）与新供应（发行量×价格）之间的平衡。

60%的读数表明，网络活动和手续费收入足以缓解矿工的抛售压力，这与AMBCrypto此前的分析一致。不过，当前网络需求较历史最高水平下降了6%，给矿业公司带来了中性偏乐观的背景。

尽管挖矿难度不断上升且运营成本增加，但根据矿工平衡指数，矿工短期内可能不会被迫“投降”。过去一周，矿工净持仓变化呈上升趋势，8月第三周的抛售高峰已逐渐回落。