2025年ETH持仓榜单揭晓：谁是真正的以太坊巨鲸？

原文作者：Bradley Peak

原文编译：Felix, PANews

要点：

• 约61%的ETH由10个地址持有，但其中大多数为质押合约、交易所或基金，而非个人。
• 近一半的ETH被存放在Beacon存款合约中，这是以太坊权益证明系统的核心。
• 贝莱德、富达等大型机构及上市公司现持有数百万枚ETH，使其成为重要的储备资产。
• ETH的所有权已从早期采用者转移，更多平台和服务正在推动其价值增长。

截至2025年8月，链上数据显示，排名前10的ETH持有者控制着约61%的总流通供应量。那么，谁拥有最多的ETH？答案指向协议级智能合约、大型交易所、ETF信托，甚至上市公司。

按余额排名的ETH地址

截至2025年年中，ETH的流通供应量约为1.2071亿枚。在5月的Pectra升级后，发行量已稳定在接近零的水平。

截至2025年9月2日，排名前十的ETH地址共持有7180万枚ETH（约占总供应量的60%）。排名前200的钱包占据了超过52%的份额，持有超过6276万枚ETH（主要与质押合约、交易所流动性、代币桥接或托管基金相关）。这些ETH巨鲸地址活跃于网络中，支持质押、DeFi和机构运营。

2025年，谁拥有最多的ETH？

截至2025年9月2日，Beacon存款合约持有约6800万枚ETH，占总流通供应量的56%。这一数据与2025年3月的报告一致，当时该比例约为55.6%。

Beacon存款合约是以太坊验证者的入口，每位验证者需至少存入32枚ETH才能参与网络安全保障。尽管提款功能已在2023年启用，资金仍需经过复杂的解绑流程才能变为流动资金。

因此，Beacon合约成为最大的ETH持有者——不是个人，而是网络本身。一些批评人士指出，将一半的供应量集中在一个合约中可能存在系统性风险。

此外，Wrapped Ether (WETH)智能合约也是主要持有者之一，目前持有超226万枚ETH（约占流通供应量的1.87%）。

第二大ETH钱包

截至9月2日，以下交易所和托管机构是第二大ETH持有者：

• Coinbase：516万ETH（约占总供应量的4.2%）
• Binance：406万ETH（约占3.3%）
• Robinhood：137万ETH（约占1.1%）
• Upbit：135万ETH（约占1.1%）

这些地址代表了活跃的基础设施层，支持交易所流动性、质押衍生品以及跨链资产桥接。

2025年最大的ETH钱包

截至2025年7月下旬，贝莱德的iShares以太坊信托 (ETHA) 推动了机构ETH所有权的重大转变。ETHA净流入量达97.4亿美元，目前持有超过300万ETH（约占总供应量的2.5%），成为2025年最大的ETH钱包之一。

灰度旗下的ETHE管理着113万枚ETH，而富达推出的以太坊基金 (FETH) 的流入量已达14亿美元。这些机构目前共控制着超500万枚ETH（占总供应量的4.4%），改变了ETH的持有格局。

企业以太坊鲸鱼地址

越来越多的上市公司正效仿比特币财库计划，将ETH视为一种资产。例如：

• Bitmine Immersion Technologies（纽交所代码：BMNR）持有超180万枚ETH（约合78亿美元）。
• SharpLink Gaming（纳斯达克代码：SBET）自6月以来已购入约797,700枚ETH（约合35亿美元）。
• Bit Digital（纳斯达克代码：BTBT）持有约120,300枚ETH。
• BTCS（纳斯达克代码：BTCS）报告称其持有约70,028 ETH（约合3.07亿美元）。

这些公司认为，以太坊的可编程性、稳定币生态系统及监管清晰度是其战略基础。

ETH亿万富翁榜单

虽然智能合约和机构主导了2025年的以太坊富豪榜，但仍有一些个人持有大量ETH：

• Vitalik Buterin：持有约25万至28万枚ETH（约合9.5亿美元）。
• Rain Lõhmus：2014年购买的25万枚ETH至今未使用。
• Winklevoss兄弟：控制着15万至20万枚ETH。
• Joseph Lubin：持有约50万枚ETH（约合12亿美元）。

如何追踪ETH所有权分布

识别2025年最大的ETH持有者依赖于Nansen的Token God Mode、Dune Analytics和Etherscan等工具。这些平台根据行为对钱包进行分类，并将其与交易所、基金、智能合约或个人关联起来。

然而，局限性仍然存在。重复使用的地址可能夸大数字，冷钱包可能逃避集群管理，隐私技术会掩盖真正的控制权。ETH地址排名反映的是确定性和统计推断的结合，而非完全可见性。