加密货币市场为何与华尔街反弹背道而驰：短期恐惧与长期采纳的博弈

• 尽管人们对美联储降息的希望越来越大，但加密货币未能随股市上涨。
• 在美国通胀（CPI）关键报告公布前，交易员们持谨慎和防御态度。
• 短期恐惧与长期采纳之间存在着“分屏现实”。

华尔街正上演着一场盛宴。惨淡的美国就业报告推动股市和债市飙升，投资者们庆祝美联储降息几乎成定局。

然而，加密货币市场却拒绝加入这场狂欢。数字资产不仅没有跟随上涨行情，反而陷入了紧张的区间波动状态，受到即将发布的通胀报告以及短期恐惧和长期信心之间深层内部冲突的困扰。

尽管大盘市场充满乐观情绪，但加密货币交易员仍然坚定地保持防御态度。比特币目前稳定在 111,600 美元以上，但尚未出现突破的迹象。

期权市场证实了这种谨慎的立场，QCP Capital 指出风险逆转严重偏向看跌期权，这清楚地表明，在周四至关重要的美国消费者物价指数 (CPI) 报告公布之前，交易员正在支付溢价以防止经济下滑。

分屏现实

这是 2025 年加密市场的伟大“分屏现实”，这一术语由做市商 Enflux 创造。

在一块屏幕上，你看到的是混乱的、受头条新闻驱动的投机交易世界，目前因恐惧而陷入瘫痪。

另一方面，一个更加安静但更加深刻的故事正在展开：缓慢、稳定、坚持不懈地构建主流机构采用的轨道。

Enflux 认为，尽管交易员们只关注 CPI 数据，但却忽略了更重要的发展。美国证券交易委员会正在制定前瞻性规则，Coinbase 等加密原生公司正在被纳入主要指数。

他们认为，这才是真正的故事。Enflux 在给 CoinDesk 的报告中写道：“结构合法性，而非猜测，才是 2025 年真正的故事。”

两条通往合法性之路的故事

这一分屏叙事于周五实时播放，具有强大而深刻的启发意义。

迈克尔·塞勒的策略是一种纯粹的比特币金库，尽管满足了所有技术标准，但仍被纳入标准普尔 500 指数。

取而代之的是，该指数意外地迎来了 Robinhood，这是一家与加密货币相关的公司，拥有更加多元化、传统的商业模式。

市场很快就做出了判断：Robinhood 的股价飙升 7%，凸显出市场对那些能够为数字资产世界提供受监管且熟悉的桥梁的公司有着明显的偏好。

狂野的西部仍然困扰着东部

与此同时，屏幕的另一边却在上演着让机构资本袖手旁观的戏剧性场面。

DeFi 协议 WLFI 冻结了超过 270 个钱包（包括备受瞩目的巨鲸孙宇晨的钱包），据称是为了在崩盘后“保护用户”，这在市场上引起了震动。

这一举动令人震惊地展示了一个本应去中心化的世界中的集权，甚至让经验丰富的玩家也感到不安。

这个问题很快通过内部渠道传播开来：“如果他们能对 Sun 采取同样的行动，那么下一个会是谁？”

Enflux 写道：“一方面，像 WLFI 这样的投机性叙事可能会因治理剧变而自食其果。”

另一方面，机构级基础设施和监管正在不断巩固，这表明主流采用的轨道铺设速度比大多数人预期的要快。

这是定义市场的核心冲突。对交易员来说，CPI报告的短期噪音震耳欲聋。但对长期投资者来说，结构性合法性的信号却日益增强。

现在的问题是，这两股强大的力量中，哪一股将最终赢得这场加密货币灵魂之战。