BTC重返11.2万美元，SOL创7个月新高，经济学家称滞胀担忧被夸大

周三市场情绪普遍乐观，比特币（BTC）价格重新站上11.2万美元大关，欧洲股市开盘上涨。与此同时，分析师们逐渐淡化因美国就业数据调整而引发的滞胀和经济衰退担忧。

周二，美国劳工统计局发布了一项令人意外的数据更新：在截至2025年3月的12个月内，新增就业岗位可能比初步报告少91.1万个。这一消息一度导致BTC价格从11.3万美元快速回落至11.08万美元。

一年多以来，股票和加密货币市场的多头投资者一直押注健康的劳动力市场能够支撑经济增长，即使通胀持续高于预期。然而，这一信心在周二受到了冲击。

Action Economics首席董事兼首席经济学家迈克尔·恩格伦（Michael Englund）表示，这些数据修正并未揭示商业周期或当前经济状况，而是反映了美国劳动力规模的长期趋势。他在给CoinDesk的一封电子邮件中写道：“即便这表明未来月度就业岗位的趋势增长可能从三位数下降到两位数（以千计），但它实际上并未显著提高我们感知到的经济衰退风险。”

恩格伦进一步解释说，新冠疫情后美国劳动力规模的快速增长超出了经济学家的预期，主要得益于每年约100万人的净移民流入。然而，目前这一趋势已逆转为净移民流出，估计约为100万至200万人。

“劳动力增长路径向低速、长期化转变意味着，未来民间就业增长将放缓，”他补充道。

金融市场似乎接受了这一分析。欧洲股市今日开盘走高，BTC重回11.2万美元上方。以太坊（ETH）、瑞波币（XRP）和狗狗币（DOGE）等山寨币也收复了周二的大部分跌幅。此外，Solana（SOL）代币价格飙升至222美元，创下自2月1日以来的新高。标准普尔500指数期货上涨0.3%，欧洲股市整体表现强劲。

滞胀担忧被夸大

尽管美国劳工统计局的数据修正和即将发布的消费者物价指数（CPI）预计将显示通胀率维持在3%左右（远高于美联储2%的目标），但对滞胀的担忧可能言过其实。滞胀通常表现为持续的高通胀、高失业率以及经济增长停滞，这对风险资产如比特币来说是最坏的情况。

Bannockburn Global Forex执行合伙人兼首席市场策略师马克·钱德勒（Marc Chandler）认为，关于滞胀的担忧被过度放大。他指出，美国GDP增速仍然高于美联储的“趋势估计”或非通胀速度。

“我认为滞胀的风险被夸大了。亚特兰大联储的追踪数据显示，GDP增速仍明显高于美联储的趋势估计值，即非通胀水平。”

钱德勒补充道：“虽然通胀略有上升，周四公布的8月份CPI数据可能也会如此，但像沃勒和鲍曼这样的美联储官员希望忽略与关税相关的加息因素。”

他还预测：“在我看来，美联储显然将在下周恢复宽松政策。”

根据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch工具，交易员预计美联储将在9月17日降息25个基点至4%的可能性为91%。一些投资银行和交易员甚至预计降息幅度可能扩大至50个基点。

关注美国CPI数据

如果本周三公布的生产者价格指数（PPI）和周四的消费者物价指数（CPI）意外发出通货紧缩信号，这将有助于风险资产短期内保持买盘势头。

然而，过高的市场预期也可能导致失望。

Amberdata衍生品总监Greg Magadini告诉CoinDesk：“我认为本周的CPI数据将为我们提供更多背景信息。如果市场预期降息50个基点，但FOMC在9月17日仅宣布降息25个基点，我们可能会看到市场出现抛售。”