芝加哥期权交易所计划推出美国首支10年期加密货币连续期货

Cboe Global Markets 宣布计划于2025年11月10日推出比特币和以太币的10年期“连续期货”合约，该产品将在其美国监管的期货交易所（CFE）上线，目前尚待监管部门批准。这些合约结合了每日现金结算机制和明确的到期日。

通过这种创新设计，交易者可以长期持有头寸而无需频繁滚动合约，为机构和零售参与者提供了更高的透明度和操作便利性。

比特币和以太币的长期合约

作为全球领先的衍生品和证券交易所运营商，芝加哥期权交易所（Cboe）此次推出的“连续期货”标志着美国市场在受监管环境下迈向加密货币衍生品的重要一步。这些产品的期限最长可达10年，与传统期货需要频繁展期的特点形成鲜明对比。

连续期货是一种类似于永续合约的长期合约，但它们有明确的到期日，并通过每日融资调整与现货价格挂钩。这种设计使交易者能够轻松管理长期头寸，避免了每季度或每月滚动合约的复杂性。此外，它还为离岸平台上的永续合约提供了一种更为稳定的替代方案，后者通常波动性较大且缺乏集中清算。

这些合约将以现金结算，并每日根据现货市场价格进行调整。这种机制不仅简化了运营流程，还提升了交易效率，使机构投资者和散户更容易参与其中。

监管框架与市场监督

Cboe 的连续期货合约完全符合美国法规要求。所有交易将通过 Cboe Clear U.S. 进行清算，该平台受到商品期货交易委员会（CFTC）的严格监管，确保了合约在受监管的清算框架内运行。

市场专家指出，尽管离岸平台上的永续合约已经广受欢迎，但芝加哥期权交易所的产品首次将类似的结构引入美国监管环境。为了帮助投资者更好地理解这些新产品，Cboe 期权研究所将于10月30日和11月20日举办公开教育课程，内容涵盖合约设计、交易机制以及清算程序。

此次发布将成为美国市场上期限最长的受监管加密货币期货之一，反映了机构对加密投资产品的兴趣日益增长，同时也满足了国内监管合规的要求。