21Shares 推出 dYdX ETP，助力 DeFi 衍生品迈向机构市场

瑞士资产管理公司 21Shares 是欧洲最大的加密货币交易所交易产品 (ETP) 发行商之一，近日宣布推出一款与 dYdX 原生代币 DYDX 挂钩的全新 ETP。该产品旨在为机构投资者提供对市场上领先的去中心化衍生品协议之一的合规访问权限。这款 ETP 已于本周正式开始交易，由托管机构持有的 DYDX 代币提供实物支持，并获得 dYdX Treasury subDAO 的运营支持。

dYdX 是一家专注于永续合约交易的去中心化交易所 (DEX)，其在 230 个永续合约市场中累计处理了超过 1.4 万亿美元的交易量。尽管 dYdX 在去中心化金融 (DeFi) 领域的重要性日益凸显，但机构投资者的参与仍受到托管、合规以及运营基础设施等挑战的限制。新推出的 ETP 致力于突破这些障碍，使机构能够通过受监管的工具投资 dYdX，同时利用与传统金融资产相同的基础设施。

21Shares 金融产品开发主管 Mandy Chiu 表示，这款 ETP 进一步扩展了该公司专注于 DeFi 的产品套件，其中已包含艾夫、ChainLink 和 Uniswap 等协议的 ETP。dYdX ETP 提供了对去中心化交易所的投资机会，该交易所在永续期货领域具有开创性意义，而这一领域此前主要由中心化交易所主导。Chiu 强调，该 ETP 符合 DeFi 的发展方向，即通过透明的方式将去中心化衍生品构建成交易所交易产品。

ETP 的流动性和定价由做市商 Flow Traders 提供支持，并建立了每日创建和赎回机制，以确保产品与其净资产价值保持一致。21Shares 的一位发言人透露，DYDX 代币的质押功能即将上线，允许投资者通过自动复利功能获取收益。此外，dYdX 的发展路线图还包括基于 Telegram 的交易计划、现货市场的拓展，以及与现实世界资产（如股票和指数）挂钩的永续合约。

这款 ETP 已在巴黎泛欧交易所和阿姆斯特丹泛欧交易所上市，股票代码为 DYDX。此次发布正值传统和中心化加密货币交易所持续拓展其衍生品产品的关键时期。例如，芝加哥期权交易所已宣布计划推出比特币和以太坊的连续期货，借鉴永续合约模式的衍生品交易正在兴起。在亚太地区，Bitget 等交易所报告称其衍生品交易量显著增长，截至今年 8 月累计交易量已达 11.5 万亿美元。这些趋势表明，机构投资者对加密货币衍生品的兴趣持续升温，目前该市场永续合约交易额达 9840 亿美元，期货交易额达 39.6 亿美元。

dYdX ETP 的定位是连接 DeFi 基础设施与机构级投资工具。dYdX 基金会首席执行官 Charles d’Haussy 表示，该产品赋能机构利用平台的去中心化技术，同时维护区块链的完全主权和去中心化特性。随着 DeFi 衍生品逐渐成熟，将其打包成 ETP 的能力为寻求接触创新型去中心化金融协议的投资者提供了全新的视角。