投资者涌入比特币ETF，以太坊在费用竞争中遇冷

近期，美国现货

和 的交易所交易基金（ETF）出现了显著的资金流动趋势，显示出投资者对数字资产的兴趣正持续分化。市场数据显示，9月10日，比特币ETF录得7.57亿美元的净流入，创下自7月以来的最高纪录。其中，富达旗下的FBTC以2.99亿美元的净流入占据首位，其次是贝莱德旗下的IBIT，净流入2.11亿美元。过去十天内，比特币ETF累计净流入达13.9亿美元，而同期以太坊ETF则遭遇了6.68亿美元的净流出，凸显两大加密货币之间的资金流向差异。

比特币ETF市场的竞争格局受到主要基金提供商之间费用战的显著影响，尤其是iShares比特币信托（IBIT）与灰度比特币信托（GBTC）之间的较量。截至9月9日，iShares管理的资产规模（AUM）为842亿美元，而灰度的资产管理规模仅为199亿美元。iShares ETF于2024年1月推出后迅速崛起，吸引了大量投资者的关注；与此同时，由于其较低的费用率（0.25%），许多投资者从灰度转向iShares。过去一年中，iShares的资产管理规模增长了82%，而灰度的基金规模则缩水了17%，这表明费用率差异在机构投资者的资产配置决策中发挥了关键作用。

相比之下，以太坊ETF的表现相对复杂。尽管9月初遭遇了大规模资金外流，但9月10日，以太坊ETF再次迎来需求回升，当日净流入达1.71亿美元。贝莱德旗下的

领涨，吸引了7450万美元的流入，而富达旗下的FETH则获得了4950万美元的资金支持。以太坊的价格已攀升至4400美元以上，投资者密切关注美联储即将召开的会议及可能的降息决定。市场分析师指出，尽管初步利率决议至关重要，但更广泛的影响——尤其是数万亿美元货币市场基金可能向风险资产转移的趋势——可能在未来进一步推动资金流入。

期货交易数据进一步揭示了比特币和以太坊的不同走势。以太坊24小时期货交易量达到494亿美元，超过了比特币的429亿美元。这表明，即使在ETF资金外流的情况下，投资者对以太坊及其他山寨币的投机兴趣仍在上升。加密货币交易平台Vtrader的创始人Stephen Gregory将这一现象归因于宏观经济发展以及市场对美联储可能降息25个基点的预期。他指出，本周山寨币在总交易量中的占比已升至50%，高于此前几周的平均水平（约40%），暗示市场情绪可能出现结构性转变。

比特币ETF的资金流入部分源于机构投资者的首次配置，以及新晋财富管理者受“害怕错过”（FOMO）情绪驱动的交易行为。CoinGecko数据显示，尽管以太坊今年迄今的表现优于比特币（涨幅分别为31%和19%），但比特币的稳健表现依然吸引着投资者的目光。然而，期货和山寨币市场对以太坊的轮动交易，加上ETF的资金流出，表明市场动态更加复杂。期权市场数据显示，隐含波动率保持较低水平，大多数参与者已将降息25个基点的预期纳入考量，体现了市场在美联储决议前谨慎但总体乐观的态度。