Ethena 在社区反对下退出 Hyperliquid 的 USDH 竞赛

关键要点

• 埃西娜 已退出发行 Hyperliquid 的 USDH 稳定币的竞争。
• 第三大稳定币发行者面临着优先考虑本土一致性的验证者的抵制。
• 创始人 Guy Young 强调 Ethena 除了 USDH 之外还关注多生态系统。

发行竞争Hyperliquid 的原生稳定币 USDH，发生了意想不到的转变。

Ethena实验室—被许多人视为最有力的竞争者之一—在 Hyperliquid 社区的反对下突然撤回了其提案。

USDH 的启动流程采用社区驱动的提案请求 (RFP) 形式，吸引了一些稳定币和资产管理领域的巨头。

候选人承诺采取积极的收入分享模式，将高达 100% 的储备收入回收到 Hyperliquid 的生态系统中。

有那么一瞬间，埃西娜似乎已经做好了赢得授权的准备。

埃西娜的提议遭遇阻力

9月9日，Ethena作为第六位候选人参加竞选。

凭借合成美元和风险管理的良好记录稳定币结构，例如 USDe，它的专业知识似乎很适合。

早期评论甚至将 Ethena 称为 USDH 的“理想合作伙伴”。

然而验证者和社区成员对此表示怀疑。

主要关注点在于一致性：Ethena 跨多个链和产品线运营，这导致 Hyperliquid 社区的一些人质疑它是否能够完全致力于“原生优先”项目。

这种怀疑最终转化为投票。截至 9 月 11 日，Ethena 仅控制了 8% 的验证者权益，远远落后于 Native Markets 的 70%。Paxos 紧随其后，控制着 16.5% 的权益，其余权益尚未分配。

创始人的回应和退出

面对日益减少的支持，Ethena 创始人Guy Young 在 X 上宣布 公司的退出。

他写道：“现在看来这个决定几乎是肯定的，我们将撤回我们的提议，以允许验证者在其他地方表示支持。”

Young 补充道，USDH 发行已成为 Ethena 路线图中“最无趣的部分”，理由是国库券收益率下降，以及需要优先考虑更广泛的举措。这些举措包括：

• 胡德：原生合成美元。
• 支持 USDe 的储蓄、卡和对冲产品。
• HIP-3 市场，以模块化主要经纪业务和股票永续合约为特色。

USDH 的下一步是什么

随着 Ethena 的退出，竞争现在缩小到 Native Markets（似乎正在巩固验证者支持）和 Paxos（唯一的另一个有力竞争者）之间。

最终投票定于 9 月 14 日举行。

虽然 Ethena 的退出缩小了竞争范围，但也凸显了稳定币竞争中的一个更大主题：规模与本土一致性之间的紧张关系。

对于 Hyperliquid 的验证者来说，选择合作伙伴似乎更多地取决于生态系统忠诚度，而不是全球地位。