Arthur Hayes：加密货币牛市或延续至2026年，BTC需突破关键阻力

关键要点

BitMEX 创始人 Arthur Hayes 认为，受宏观催化剂的影响，当前加密货币牛市可能会延续到 2025 年第四季度之后，并进一步延续至 2026 年。然而，短期内比特币（BTC）必须突破 11.7 万美元的关键阻力位才能继续上涨。

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尽管市场已进入牛市后期阶段，但 Arthur Hayes 表示，市场仍有增长空间。他指出，在过去两个周期中（2017 年和 2021 年），比特币减半事件后价格往往会在当年第四季度达到峰值。

如果这一模式再次出现，那么下一个峰值可能出现在 2025 年第四季度。不过，Hayes 认为，唐纳德·特朗普总统的政策可能将涨势延续至 2026 年。

特朗普效应

根据 Hayes 的分析，特朗普政府可能会通过印制更多类似“Covid 支票”的货币来支持特定项目，从而帮助共和党在 2026 年中期选举中取得胜利。

此外，美联储主席杰罗姆·鲍威尔即将卸任，这可能会加剧市场对“全速前进”和“周期中期宽松”的担忧。Hayes 还表示：

“我认为人们低估了股票、加密货币以及所有资产类别的上涨潜力。”

换句话说，2024 年底推动市场的“特朗普交易”可能在 2026 年再次发挥作用。

然而，Glassnode 数据显示，市场目前正处于兴奋阶段，这通常被视为比特币进入价格发现或创下新高的信号。

由于当前价格水平与巨额未实现利润相关，抛售压力也可能随之增加。如果抛售加剧，市场可能会形成一个明显的周期顶部。

不过，另一个衡量市场周期顶部的指标——真实 MVRV 比率——尚未发出“强劲抛售”的信号。因此，正如 Hayes 所预测的那样，市场可能还有进一步上涨的空间。

同时，Glassnode 指出，短期内 BTC 必须突破 117,000 美元的阻力位，因为大量供应在该水平附近被购买，可能引发抛售压力。

因此，在美联储利率决定公布之前，这一水平可能是决定多头是否能够继续上涨的关键。

若成功突破，BTC 可能会朝着 12 万美元的目标迈进。