比特币与美联储：2019年以来六次降息的市场启示

• 当政策变动是预期而非突然发生时，比特币对美联储降息的反应表现出更稳定的增长。
• 美联储的历史降息表明，比特币对环境和定位做出反应，而不仅仅是利率变化的幅度。

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自2019年以来，美联储已实施六次降息，每次降息都引发了市场对比特币表现的高度关注。这些降息事件提供了宝贵的经验，揭示了比特币在货币政策调整中的行为模式。

根据 冬寂 的分析，2019年7月31日，美联储自2008年金融危机以来首次降息25个基点，最初激发了市场的热情。然而，比特币价格在短暂上涨后迅速回调，显示市场似乎早已将政策方向计入定价。

同年9月和10月，类似的情况再次发生。由于投资者提前做好准备，进一步的降息并未对比特币价格产生显著影响。

2020年3月，随着疫情爆发，美联储采取紧急行动，在短时间内两次降息，将利率降至0-0.25%的极低水平。这一次，比特币并未立即暴涨，而是在全球恐慌情绪中一度暴跌至3800美元左右。随后，比特币迎来了其历史上最强劲的复苏期之一，价格逐步攀升。

2019 年以来美联储 6 次降息对比特币有何启示？

上次美联储意外降息后，比特币上涨了 32%，而今天预期的 25 个基点降息则讲述了不同的故事。

先发制人的政策 + 温和的定位（14 天内上涨 2.6%）表明市场将在欣快上涨的基础上稳步上涨pic.twitter.com/ApLp0g52KF

— Wintermute (@wintermute_t)2025年9月17日

宽松政策开启新周期，比特币反应积极

2024年9月18日，美联储宣布下调利率50个基点，标志着新一轮宽松周期的开始。这次比特币的反应远比2019年或2020年更为积极，价格迅速飙升至6.1万美元左右。这表明，市场条件已经成熟，流动性更加安全，机构参与度显著提高，比如比特币ETF等新产品正在扩大市场准入。

随着2025年的临近，市场对降息25个基点的预期早已形成。由于这一政策调整不再令人意外，其影响预计不会过于剧烈。投资者的关注焦点已转向美联储决议后的声明基调——是否暗示进一步降息或维持现有政策不变。

在此背景下，市场更可能呈现逐步走强的趋势，而非突然反弹。这一现象符合以下观察：货币政策的效果不仅取决于数据规模，还受到市场情绪的深远影响。

长期持有者与流动性变化塑造未来趋势

此外，其他关键因素也在塑造比特币的市场叙事。全国核能基金会此前报道称，比特币稀缺指数自6月份以来首次在币安 surged 上线。

此类峰值通常预示着鲸鱼的囤积或流动性的突然下降。然而，它们往往持续时间较短，并可能伴随冷却期或市场调整。这一信号为分析增添了深度，揭示了价格图表上无法直接观察到的幕后动态。

值得注意的是，长期比特币持有者，即所谓的钻石之手，正在逐渐老化。这意味着老投资者钱包中的代币占据主导地位，非流动性供应量甚至达到了历史最高水平。这一趋势表明，越来越多的比特币正在进入长期持有池。

这一数据强化了市场不再完全受短期投机驱动的信念。换句话说，短期抛售压力可能有所缓解，为比特币逐步走强留下了空间。

截至发稿时，BTC 的交易价格约为116,630.42 美元，略微上涨0.97%，过去24小时内的日交易量达到482.4亿美元。

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