投资者加速撤离稳定币：Bybit 第三季度报告显示资金流向高收益资产

根据 Bybit 公布的 2025 年第三季度资产配置报告，投资者正在大规模撤出稳定币，并将资金转向索拉纳（SOL）、XRP 以及其他山寨币。

这一趋势表明，随着机构投资者削减现金储备以寻求更高回报的资产，比特币和以太坊仍是投资组合的核心，但市场风险偏好显著增强。

稳定币持仓比例骤降，索拉纳与 XRP 获得青睐

数据显示，稳定币的持仓比例从 4 月份的 42.7% 大幅下降至 8 月份的 25%，降幅超过 20%。

机构投资者在重新分配资产方面表现尤为激进。稳定币仅占机构投资组合的 17.2%，而散户投资者的比例则高达 55.7%。

报告指出，“各机构显然正在积极布局，以抓住当前的机遇。”

与此同时，现金水平的下降也与比特币和以太坊相关的财务策略以及现货 ETF 中鲸鱼用户的囤积行为密切相关。

在重新分配的资金中，仅有 4% 流向了 BTC 和 ETH，绝大多数资金被投入到山寨币市场。其中，索拉纳、XRP 和去中心化交易所（DEX）代币成为最大受益者。

据报告披露，索拉纳的持有量在 2025 年创下新高。这一增长得益于投资者预期适用于 BTC 和 ETH 的金融策略将会扩展到 SOL。

例如，纳斯达克上市公司 Forward Industries 已为索拉纳筹集了 16.5 亿美元的资金支持，其他公司如夏普科技（Sharps Technology）也在跟进。

Gurufin 的分析（独家分享给 BeInCrypto）对此趋势提供了进一步解释。

该公司认为，到 2034 年，市场需求将达到 30 万亿美元，索拉纳及其他高吞吐量区块链有望捕获大量流量，特别是在以当地货币计价的现实世界资产（RWA）领域。

此外，Solana 在 ETF 资格及衍生品市场的影响力不断扩大，其交易量屡创新高。

另一方面，XRP 成为 Bybit 持仓中第三大非稳定币资产，仅次于比特币和以太坊。

今年，XRP 的机构形象得到进一步强化，这主要归功于芝加哥商品交易所（CME）推出期货和期权产品，并将其纳入 Grayscale 新批准的数字大盘股基金（GDLC）。

Gurufin 认为，XRP 的吸引力还在于推动非美元结算渠道的发展，尤其是在亚太经济体中，这些地区正在寻求多元化金融基础设施。

Bybit 数据显示，投资者正通过配置 XRP 来实现更广泛的山寨币多元化投资。

BTC 和 ETH 集中度下降，小市值山寨币迎来爆发式增长

尽管比特币仍然是 Bybit 最大的持仓资产，8 月份占比为 31.7%，与 5 月份相比变化不大，但以太坊却表现出显著反弹。

以太坊的持仓占比环比增长 20%，从 5 月份的 8.4% 上升至 8 月份的 10.1%。

然而，BTC 和 ETH 的总体集中度从非稳定币代币中的比例从 5 月份的 1.1% 下降至 8 月份的 55.7%，反映了资金对山寨币的倾斜。

Gurufin 的研究还补充了全球背景。亚洲监管机构正在为本地稳定币奠定基础，这些稳定币可能支撑现实世界资产（RWA）的代币化。

报告称：“亚太国家推出和监管稳定币的速度与效率，对于塑造去中心化的数字未来至关重要。”

重新分配趋势使多个类别受益，包括顶级第一层（L1）区块链代币以外的资产。

去中心化交易所（DEX）代币的持仓比例翻了两番，从 6 月份的 0.4% 增长至 8 月份的 1.8%，成为第三季度表现最强劲的代币之一。

机构投资者是主要推动力，在短短两个月内投资额增加了 7 倍。

第二层（L2）代币的市场份额几乎增长了三倍，从 6 月份的 0.8% 提升至 8 月份的 2.1%，而现实世界资产（RWA）支持的代币也逐渐受到关注。

相比之下，模因代币几乎没有显著波动，即使传统市场创下历史新高，代币化黄金仍然处于边缘地位。

综上所述，Bybit 的第三季度报告凸显了投资者日趋成熟的资产配置策略。尽管比特币和以太坊仍是主流资产，但机构投资者正在削减现金储备，分散投资于高增长资产。

索拉纳、XRP 和 DEX 代币的崛起不仅反映了市场对山寨币深度的信心，也预示着对未来 ETF 和衍生品监管绿灯的期待。

如果稳定币储备继续承压，第四季度可能会出现更加明显的资本轮动，进一步推动资金流向山寨币。