比特币4万亿美元市值拐点：信贷增长与流动性创新驱动市场变革

Bitwise首席执行官Hunter Horsley预测，随着比特币采用率的提升和创新借贷结构的普及，未来6到12个月内，基于比特币的加密信贷将迎来显著增长。Horsley在X平台上的评论中指出，数字资产市场正进入一个关键阶段。

随着比特币市值逼近4万亿美元，越来越多用户希望在不出售资产的情况下利用其持有的价值。Horsley强调，机构投资者和散户对比特币领域的熟悉度不断提高，推动了对借贷服务的需求增长。资产代币化的趋势进一步巩固了这一发展方向，股票等传统资产首次被用作加密货币贷款的抵押品。

比特币借贷的核心吸引力在于其能够在不牺牲资产所有权的前提下提供流动性。在传统金融中，出售资产以获取流动性往往涉及资本利得税，并面临错过未来升值的风险。

贷款则允许投资者保持资产敞口，同时满足资金需求。此外，美国国税局将加密货币视为财产，这使得通过借贷而非出售获取流动性可能享有潜在税收优势。然而，相关风险也不容忽视——例如价格波动导致的清算事件或还款期间触发的资本收益问题——这些都突显了谨慎风险管理的重要性。

多个因素正在加速比特币借贷的普及。首先，机构采用率不断上升，主要参与者包括

等公司通过中心化金融（CeFi）平台进入该领域。2024年，CeFi在北美整体加密货币活动中的占比达到历史最高水平，而全球CeFi活动也回升至2022年以来的峰值。与此同时，比特币DeFi（BTCFi）行业自2024年初以来实现了大幅扩张，总锁定价值（TVL）从3亿美元飙升至超过55亿美元。这种增长由成熟平台和新兴平台共同推动，例如Ledn报告称其终身贷款发放量达90亿美元，仅2025年1月就达1.14亿美元。

人们对更具包容性和可及性的金融服务的需求也促进了比特币支持贷款的兴起。传统贷款通常因信用状况或收入证明不足而排斥部分人群，而加密货币贷款依赖于抵押品而非信用记录。这使得更广泛的群体——尤其是在银行服务匮乏地区——能够获得信贷和流动性。此外，加密货币市场全天候开放的特点，结合实时估值和灵活调整的抵押机制，使比特币支持贷款更加高效，能够快速适应市场变化。

尽管行业前景乐观，但挑战依然存在。价格波动仍是主要问题，比特币价值的剧烈变化可能引发清算或追加保证金通知。同时，各国政府在建立监管框架方面的不确定性继续对加密货币借贷的增长构成压力。Horsley承认这些挑战，并指出，虽然行业仍处于早期阶段，但随着时间推移，更完善的工具和更明确的监管有望降低相关风险。

展望未来，Horsley的预测预示着投资者与数字资产互动方式的重大转变。随着应用的持续推进，加密信贷预计将在弥合传统金融与数字金融之间的差距方面发挥关键作用。诸如代币化贷款和计息账户等新型金融产品，可能会进一步促进加密货币融入更广泛的金融生态系统。在中心化金融（CeFi）和去中心化金融（DeFi）模型的共同推动下，未来6到12个月可能成为比特币支持借贷的重要转折点。