迈克尔·塞勒：比特币正夯实基础，“OG”卖家离场为机构资金铺路

MicroStrategy执行主席迈克尔·塞勒（Michael Saylor）认为，比特币近期的价格低迷并非疲软迹象，而是市场正在夯实基础的表现。

在纳塔莉·布鲁内尔（Natalie Brunell）周五发布的“Coin Stories”播客节目中，塞勒指出，当前市场正处于盘整阶段，长期持有者正在出售部分持仓以满足现实需求，而机构投资者则在准备加大配置。“如果你从更宏观的角度观察一年期的图表，你会发现比特币上涨了99%，”他表示。“这种资产的波动性正在减弱——这是一个非常积极的信号。”

塞勒将目前的市场环境描述为早期采用者的行为转变。那些以个位数价格购入比特币的“OG”持有者正在清算少量比特币，用于住房、学费等实际需求。

他将这一过程比作高增长初创公司员工清算股票期权，并强调这并非信心的丧失，而是市场逐渐成熟的自然步骤。他认为，这种动态正在为大型企业和基金进入市场创造条件，尤其是在波动性下降之后。

针对一些人对比特币缺乏现金流而难以与传统投资竞争的担忧，塞勒表示，许多有价值的资产（如土地、黄金和艺术品）同样不具备收入来源。“完美的货币不需要现金流，”他说。“几十年来依赖股票和债券框架的传统机构适应速度缓慢，但最终将不得不重新思考其策略。”

此次对话的核心主题之一是MicroStrategy试图通过比特币作为抵押品重塑信贷市场。塞勒批评传统债券“收益匮乏”且抵押不足，而比特币支持的工具可以通过更好的结构设计提供更高收益和更低风险。

他介绍了公司推出的优先股产品套件——Strike、Strife、Stride 和 Stretch——旨在为投资者提供高达12%的收益率，同时以比特币进行超额抵押。

塞勒表示：“我们赋予了比特币类似现金流的特性。”他认为，这种方式可以推动比特币被纳入更多信贷和股票指数，从而吸引更多机构资本进入生态系统。

此外，塞勒还解释了MicroStrategy为何尚未被纳入标准普尔500指数。他表示，公司今年才因会计准则变更获得资格，与特斯拉类似，后者也是在第一季度后才符合条件。他预计，随着市场逐步接受比特币国库券模式，MicroStrategy有望在2024年底前被纳入该指数。

展望未来，塞勒将比特币金融公司的崛起比作石化行业的早期发展阶段。在变革与创新并存的十年中，多种产品、商业模式和财富形式将不断涌现。

他预测，未来二十年比特币将继续以每年平均近29%的速度升值，从而催生新型信贷和股权工具。

最后，塞勒对社会和比特币的未来充满信心。他认为，当前网络上的许多负面言论是由机器人和付费活动放大，而非真实的社会不满。

他表示：“比特币为我们提供了一种和平、公平且公正的方式来解决分歧。当越来越多的人接受它时，和平、公平和公正将随之传播。”