BitGo申请IPO：42亿美元营收增长背后利润下滑的挑战与机遇

BitGo Holdings Inc. 是一家领先的数字资产托管提供商，已向美国证券交易委员会 (SEC) 申请首次公开募股 (IPO)，计划在纽约证券交易所上市 A 类普通股，股票代码为“BTGO”。该公司预计2025年上半年营收将达到41.9亿美元，平台管理的加密货币总价值超过900亿美元。

BitGo平台目前管理着超过903亿美元的加密货币资产，为4,600家机构客户和110万用户提供服务。然而，其资产高度集中于五种主要加密货币：

这种资产集中度引发了市场对其风险敞口的关注，尤其是比特币和Sui合计占总资产的68.6%。尽管如此，BitGo通过其2.5亿美元的保险覆盖以及对SOC 1和SOC 2审计的合规性，展现了其作为值得信赖的托管服务提供商的地位。

IPO文件还披露了公司的双重股权结构，联合创始人兼首席执行官Mike Belshe通过每股B类股票拥有15票投票权，而每股A类股票则拥有1票投票权，确保其在上市后仍能保持对公司的重要控制权。所得款项将主要用于技术开发、潜在收购以及股票薪酬计划。

和 牵头承保此次IPO，其他参与者包括 和 。BitGo的公开募股紧随Circle、Gemini和Bullish等公司之后，反映出随着监管环境逐渐明朗，机构投资者对数字资产的信心正在增强。

BitGo的IPO正值美国公开市场活动复苏之际，受美联储降息和有利监管政策转变的推动。此外，BitGo在欧盟加密资产市场（MiCA）框架下的扩张进一步凸显了其战略影响力。

和德意志银行等传统金融机构也正在重新进入加密货币托管领域，这标志着主流金融对数字资产的认可和规范化进程加速。

分析师认为，BitGo的上市有望成为加密货币基础设施领域的标杆，为散户和机构投资者提供参与行业增长的流动性渠道。尽管盈利能力面临挑战，但其规模和监管进展使其能够充分利用机构采用趋势带来的机遇。