灰度狗狗币ETF申请面临SEC严格审查，市场竞争加剧

Grayscale已向美国证券交易委员会（SEC）提交了修订后的S-1注册声明，计划将其狗狗币信托纳入交易所交易基金（ETF），并以代码“GDOG”在纽约证券交易所Arca进行交易。这一战略标志着该公司在监管合规和市场扩张上的重要转变。

根据SEC近期发布的指导方针，数字资产需在受监管的交易所拥有至少六个月的期货市场历史。Grayscale认为狗狗币符合这一标准，并通过与Coinbase合作担任主经纪商和托管人，强化了其对机构级基础设施的承诺。

当前，多家公司正在竞相推出狗狗币ETF，但采取了不同的监管路径。例如，Rex Shares和Osprey选择了《40法案》途径，该途径允许在SEC不反对的情况下于75天后自动批准；而Grayscale、Bitwise和21Shares则选择了S-1申请，审批期限延长至2025年末或2026年初。SEC对此类山寨币ETF的谨慎态度体现在其延迟回复上，例如Grayscale的申请截止日期被定为2025年11月。

Grayscale的战略不仅限于狗狗币，还计划将莱特币和比特币现金信托转型为ETF，旨在复制其成功案例——比特币信托（GBTC）。作为2024年美国首只现货比特币ETF，GBTC通过每日份额申购和赎回机制减少了场外交易中的价格波动。这一趋势反映了市场正向受监管加密产品转移，主要由机构对透明度和流动性的需求推动。

然而，竞争格局凸显了监管策略的差异。例如，《40法案》申请可以绕过SEC的人工审查流程，从而加快审批时间；而S-1申请则面临漫长的评估过程。尤其是在SEC积压了92份申请的情况下，这种延迟进一步加剧了市场对SEC监管效率的关注。

分析师普遍认为，如果获批，狗狗币ETF可能提升流动性和价格稳定性，但由于其模因驱动的波动性以及对社交媒体情绪的高度依赖，潜在风险依然存在。彭博社分析师Eric Balchunas估计，狗狗币ETF获批的可能性为75%，但最终结果仍取决于SEC的严格审查。

资料来源：

[1] Grayscale提交修订后的S-1文件以推出狗狗币ETF（链接）

[2] 狗狗币ETF完整列表：文件、日期、截止日期...... - Coinpedia（链接）

[3] 美国证券交易委员会推迟Bitwise狗狗币和Grayscale Hedera ETF（链接）

[7] 美国证券交易委员会放松监管后，狗狗币首只ETF上市……（链接）