ZOOZ的比特币国库战略：在争议中探索数字金融与传统金融的融合

动物园 Power Ltd.（纳斯达克和特拉维夫证券交易所：ZOOZ）成为首家在纳斯达克和特拉维夫证券交易所（TASE）双重上市并采用比特币作为资金储备战略的企业。在股东批准了一项价值1.8亿美元的私募融资（PIPE）后，公司计划通过将资金转化为比特币来实现其战略资产配置。此次私募包括500万美元的首次投资，预计将在2025年9月22日完成，但需满足最终文件签署和监管要求。

在偿还300万美元的未偿本票后，剩余资金将用于购买比特币，标志着公司财务模式向加密货币领域的转型。2025年9月19日，股东投票通过了多项重要提案，包括普通股和认股权证的发行、授权股本的增加以及Alberto Franco和Jonas Grossman当选为董事会成员。公司已获得纳斯达克的批准，以确保持续符合上市要求。

即将上任的首席执行官Jordan Fried是一位连续创业型科技企业家，拥有丰富的区块链项目经验，例如Hashgraph。他强调这一战略有潜力推动公司在传统市场和数字市场的增长与差异化。Fried表示：“我们的资金正在演变成一项战略资产”，旨在吸引加密货币原生和注重创新的利益相关者。

ZOOZ的策略使其成为比特币资金管理领域的两地上市先驱，为股东提供直接投资加密货币的机会。然而，这种做法也伴随着独特风险，例如ZOOZ股价与比特币波动性之间的高度相关性。此外，监管不确定性、税收复杂性和宏观经济压力也被视为潜在挑战。尽管此前市场反应不一——例如在7月宣布该策略后股价暴跌45%——但在9月19日获得批准后，公司股价上涨了13%。

ZOOZ的核心业务是飞轮功率增强器，主要用于电动汽车充电和储能系统。然而，此次转向以比特币为中心的财务模式引发了争议。尽管公司坚称不会放弃能源业务，但这一战略转变仍引发了那些期待传统增长路径的投资者的质疑。此次PIPE吸引了包括Pantera Capital、FalconX和Arrington Capital在内的机构投资者，反映出他们对比特币长期价值的信心。

该计划顺应了企业采用比特币的广泛趋势，而ZOOZ的双重上市地位为其带来了独特的监管和运营动态。作为首家实施此类战略的以色列公司，ZOOZ的成功可能会影响其他公司如何利用数字资产进行财务管理。普华永道以色列公司以及Cooley LLP和Shibolet & Co.等法律顾问均支持此次交易，并强调其符合现有框架。

ZOOZ的战略重新定位凸显了传统金融与数字资产日益增长的交汇点。通过将比特币纳入资产负债表，该公司旨在利用这种加密货币过去十年高达82%的复合年增长率，同时规避其波动性所固有的风险。此次试验的结果将受到投资者和监管机构的密切关注，并将影响双重上市实体如何在不断变化的市场格局中平衡创新与稳定。