企业通过比特币储备重塑股东价值评估标准

加密货币储备推高股价，企业获利

近期企业领域的发展表明，越来越多的企业正借助加密货币储备来提升股东价值。

这家纳斯达克上市公司 财务公司完成了一项价值1450万美元的股票回购计划，以低于净资产价值（NAV）的价格回购了约200万股。此举提升了每股对应的比特币价值。目前该公司持有4081枚比特币，总价值达4.8亿美元，平均每枚比特币的购买价格为117517美元。Empery Digital 完成 1450 万美元股票回购^[1]此次回购资金来源于一项总额为1亿美元的授权计划，该计划由循环信贷安排提供支持， LLC，体现了对资本效率的高度重视。Empery Digital 宣布股票回购计划更新^[2].

ZOOZ Power Ltd. 是一家在纳斯达克和特拉维夫证券交易所 (TASE) 双重上市的公司，进一步印证了这一趋势。该公司已获得股东批准，将进行1.8亿美元的私募融资，以支持其比特币资金策略。按照计划，公司将把95%的净收益（约1.71亿美元）用于购买约1470枚比特币，使其跻身全球前50大比特币持有者行列。ZOOZ股东批准此前宣布的1.8亿美元私募^[3]此计划得到了Pantera Capital和FalconX等机构投资者的支持，旨在通过直接投资比特币创造长期价值。ZOOZ的股价在获得批准后飙升逾65%，反映出市场对其转向加密货币中心模式的信心。比特币储备策略获批后，ZOOZ Power 股价飙升^[4].

这些战略背后的考量在于优化资本结构，以适应比特币的波动性和增长潜力。Empery Digital的管理层强调，以低于资产净值的价格回购股票能够提高每股比特币的价值，从而增强股权价值，而比特币的价值是衡量投资者回报的关键指标。Empery Digital 加速股票回购：已回购 1880 万美元股票^[5]同样，ZOOZ首席执行官乔丹·弗里德 (Jordan Fried) 也指出，双重上市结构是一项竞争优势，使公司能够在扩大比特币持有量的同时满足美国和以色列市场的需求。投资者支持大胆的比特币战略，ZOOZ 股价飙升^[6].

财务数据凸显了这些策略的影响。Empery的比特币资产净值 (NAV) 因股票回购降低了每股比特币计算分母而有所上升；而ZOOZ预计融资后的比特币资产净值将进一步提升其企业价值。分析师提到，市值与公允账面价值 (MFBV) 指标（将公司的市值与其比特币净持有量减去债务进行比较）正逐渐成为评估加密资产的重要工具。评估比特币财务公司的新方法^[7]例如，在假设BTC价格稳定或上涨的情况下，随着比特币收购的推进，ZOOZ的MFBV预计将反映溢价。

市场普遍对此持积极态度，两家公司均通过创新的资金管理策略吸引了无法直接持有比特币的机构投资者和散户投资者。Empery的股价在加密货币市场波动中表现出较强韧性，而ZOOZ在获批后的股价飙升则表明市场对企业采用创新资本配置模式的高度关注。然而，潜在风险仍然存在，包括监管审查和比特币价格波动，可能影响这些策略的可持续性。企业如何衡量比特币战略的成功：关键指标^[8].

随着越来越多的公司探索比特币资金管理模式，对BTC收益率、BTC收益和MNAV等指标的关注可能会进一步加深。这些工具能够清晰展现企业在快速发展的资产类别中如何有效配置资本，从而实现股东回报的最大化。Empery和

展示了企业财务范式的转变，数字资产正日益被视为推动长期增长的战略储备。