比特币净清算额接近-4000万美元：分析师警告下行风险犹存

在经历周一的剧烈波动后，比特币价格目前仍维持在11万美元上方，尽管加密货币市场刚刚经历了数十亿美元的清算。此次大幅回调几乎抹去了上周的所有涨幅，并再次提醒投资者，波动性仍是当前市场周期的核心特征。尽管面临巨大的抛售压力，比特币成功稳定在关键流动性区域附近，而多空双方仍在争夺控制权。

随着交易员评估进一步下跌的可能性，市场情绪依然谨慎。部分分析师警告称，若看跌势头加剧，比特币可能重新测试更低的支撑位；另一些人则认为，这轮回调只是过热反弹后的健康调整。

顶级分析师阿克塞尔·阿德勒（Axel Adler）分享了他的分析，指出清算可能会进一步加剧看跌压力，但其风险等级为中等。数据显示，比特币的净清算额仍处于负值区间，接近-4000万美元，反映出持续的长期清算趋势。这种趋势对价格走势形成压力，但阿德勒强调，清算强度尚未达到级联水平，这意味着市场缺乏由清算引发深度崩盘的动力。

清算风险：无级联压力

据阿克塞尔·阿德勒分析，比特币近期的低迷表现主要由持续的长期清算推动。净清算额保持在接近-4000万美元的水平，表明许多过度杠杆化的仓位正被市场清仓。这一波长线清算继续施加下行压力，阻碍了比特币在突破11.5万美元后实现强劲反弹。

尽管如此，阿德勒指出，清算强度Z值（365天）处于中性至中等水平。这表明，虽然清算迫使交易员平仓，但规模不足以引发连锁抛售。换句话说，当前的市场下跌虽令投资者感到痛苦，但并未表现出像以往周期顶部那样由清算驱动的系统性崩盘动力。

这一特点对比特币当前的市场结构至关重要。尽管杠杆交易者被迫离场，逆风依然存在，但潜在趋势显示出一定的韧性。由于清算强度并不极端，一旦市场中的“弱手”被淘汰，比特币可能会恢复稳定。

阿德勒表示，市场正处于一个关键节点：持续的清算压力可能会在短期内压低价格，但如果不存在连锁风险，比特币有能力巩固并重建上涨动能。

随着新资本流入以及市场过剩杠杆的出清，未来几个月可能为更健康、更可持续的上涨奠定基础。因此，本次回调不应仅仅被视为看跌信号。相反，它反映了更广泛的市场重置——这是消除过度杠杆并为比特币下一步的关键突破奠定基础的必要过程。

价格行动详情

比特币目前交易价格约为113,025美元，在经历近期抛售后，难以收复11.5万美元以上的水平。图表显示，BTC已跌破其50日和100日移动平均线（MA），这两条均线目前在114,600美元至115,000美元附近形成阻力。200日移动平均线位于115,077美元附近，进一步强化了这一阻力区域，表明比特币需突破多重技术阻力才能恢复看涨势头。

从下行方面来看，BTC在112,900美元附近获得暂时支撑，买家入场以阻止进一步下跌。如果跌破该水平，下一个支撑位将位于110,000美元，与之前的盘整区域和流动性池一致。跌破该水平可能会打开通往108,000美元的大门，从而加剧看跌情绪。

价格走势还显示，自11.8万美元附近受阻以来，BTC的高点逐步下移，凸显了看涨动能的减弱。然而，整体结构表明，只要11万美元的支撑位保持不变，BTC仍处于盘整阶段，而非完全的趋势逆转。

短期内，交易员将密切关注比特币是否能够收复115,000美元区域，这将是新一波上涨势头的重要信号。

特色图片来自 Dall-E，图表来自 TradingView