贝莱德推出比特币收益型ETF，平衡收益与上涨潜力以吸引机构投资者

全球最大的资产管理公司贝莱德近期宣布申请了一款全新的比特币相关ETF——iShares Bitcoin Premium ETF（比特币优质收益ETF）。该基金采用备兑看涨期权策略，旨在通过出售比特币期货的看涨期权来获取溢价，从而为投资者提供定期收益，同时适度限制潜在的价格上涨空间。这款产品被视为贝莱德现有iShares比特币信托（IBIT）的升级版，后者专注于提供纯比特币价格敞口。

比特币市场长期以来缺乏原生收益机制，这一短板使其对部分机构投资者的吸引力受到限制。而这款新ETF则旨在填补这一空白。通过引入期权策略，贝莱德不仅满足了市场对加密货币收益工具日益增长的需求，也与华尔街在替代收入来源上的创新趋势保持一致。VettaFi分析师Todd Rosenbluth指出，在传统固定收益回报难以捉摸的环境下，这种策略尤其迎合了寻求多元化和收益的投资者需求。

贝莱德在数字资产领域的发展势头强劲，其管理的比特币持有量已超过756,000枚，价值约852.9亿美元，成为加密货币市场上最大的机构托管人。此外，该公司近期推出的以太坊相关基金也表现亮眼，仅上周便吸引了5.12亿美元的资金流入，进一步凸显了加密货币ETF的普及趋势。与此同时，贝莱德还在探索代币化领域，其BUIDL货币市场基金目前已管理着20亿美元的资产。

监管环境的变化也为这类创新提供了支持。美国证券交易委员会（SEC）最近批准了商品ETF的通用上市规则，这将显著加快加密货币产品的上市速度，审批时间从原来的240天缩短至75天。此外，特朗普政府的亲加密货币政策，包括建立战略性比特币储备，为机构参与创造了更加有利的条件。在此背景下，企业对比特币国债的兴趣日益浓厚，预计到2025年，将有超过200家公司筹集1000亿美元用于购买加密货币。

市场分析师认为，iShares Bitcoin Premium ETF能够吸引那些希望在不完全放弃比特币上涨潜力的情况下获取稳定收益的传统投资者。然而，备兑看涨期权策略本身会限制潜在的资本增值空间，因此可能更适合风险规避型投资者，而非专注于资本收益的投机者。Rosenbluth强调，尽管这种方法改变了比特币作为纯粹投机分散工具的传统角色，但它顺应了投资组合构建中日益重视收益创造的趋势。

值得注意的是，该基金的成功与否还将取决于比特币的价格走势。当前，在220亿美元期权到期事件的影响下，比特币价格徘徊在109,000美元附近。

贝莱德进军比特币收益型策略，再次彰显了其对代币化和数字资产整合的决心。首席执行官拉里·芬克长期以来一直倡导金融资产的全面代币化，而该公司最近在摩根大通Kinexys区块链上的测试表明，其在这一领域的探索仍在持续推进。随着机构对加密货币的需求不断增长，贝莱德凭借其在传统和数字资产管理领域的领导地位，正积极顺应并引领这一变革。