贝莱德在宏观不确定性下战略性转向比特币，放弃以太坊

全球最大的资产管理公司贝莱德（BlackRock）近日进行了一次重大投资组合调整，出售了价值1.51亿美元的以太坊资产，同时购入2.9亿美元的比特币。这一举措标志着该公司对其加密货币战略进行了重新配置。根据Arkham Intelligence的链上数据和SoSoValue的ETF资金流分析，贝莱德旗下的iShares以太坊信托（ETHA）报告流出1.5139亿美元，而其iShares比特币信托（IBIT）则在同一日流入2.8984亿美元。标题1^[1]此次交易成为数月以来以太坊单日最大规模的ETF赎回之一，同时也录得今年以来比特币的最大单日流入。

值得注意的是，贝莱德此前对以太坊表现出明显偏好，其以太坊持有量在2025年增长了252.3%，而比特币持有量仅增长35.3%。标题3^[3]然而，9月3日的战略性转变表明，在宏观经济不确定性的背景下，贝莱德更加重视比特币的流动性和作为“数字黄金”的安全性。标题1^[1]

市场对贝莱德的重新配置反应迅速。比特币价格下跌2.09%至109,422美元，以太坊则下跌3.29%至4,306美元。尽管短期内出现抛售压力，但两种资产的年度表现依然强劲，比特币年初至今上涨超过90%，以太坊上涨77%。标题1^[1]这种价格波动凸显了机构资金流入加密货币市场的巨大影响力，大规模交易往往会在短时间内引发市场剧烈波动。截至目前，贝莱德旗下比特币ETF累计流入量达580亿美元，而其以太坊ETF的累计流入量为129.7亿美元，进一步拉大了两大加密货币之间机构持仓的差距。标题3^[3]

贝莱德此次重新配置的时机与美联储宽松货币政策预期升温相吻合。市场目前预计9月降息的可能性高达87%，这刺激了对比特币等风险资产的新一轮需求。标题3^[3]分析师将比特币近期的上涨归因于持续的机构资金流入以及与美联储鸽派信号相关的宏观经济乐观情绪。标题1^[1]CoinSwitch Markets数据显示，比特币ETF在最近一周获得了5.075亿美元的资金流入，部分涨幅可归因于降息预期。标题3^[3]这一趋势反映了比特币在低收益环境中作为“数字黄金”资产的角色，与其相比，以太坊被认为具有更高的风险。

事实上，贝莱德的投资组合调整符合加密货币领域机构再平衡的普遍趋势。早在2025年，该公司曾以比比特币快七倍的速度增持以太坊，并利用以太坊生态系统的增长，包括第二层扩容解决方案和智能合约创新。标题4^[4]然而，9月的重新分配表明，比特币作为价值存储手段的地位正在上升，尤其是在以太坊ETF在8月份录得38.7亿美元流入后出现资金外流的情况下。标题1^[1]这种动态凸显了机构投资者不断变化的风险偏好，在监管和宏观经济不确定性的背景下，他们可能更倾向于优先考虑比特币的成熟度和市场深度。

贝莱德的战略转向也引发了市场对以太坊中期前景的担忧。尽管以太坊的价格仍受到技术进步和去中心化金融（DeFi）基础设施的支撑，但资金外流表明传统资产管理公司对其持谨慎态度。贝莱德持有的以太坊虽然规模庞大，但现在面临着证明其除了投机交易之外实用性的压力。标题4^[4]分析师指出，以太坊能否维持机构投资者的兴趣，取决于其能否提供切实的用例和网络改进，例如EIP-4844和Rollup可扩展性解决方案。标题4^[4]目前，在预期货币宽松的氛围下，市场似乎更青睐比特币的既定叙事。