比特币价格战：长期持有者与巨鲸卖家的11.2万美元博弈

随着比特币市场进入关键时刻，长期持有者与巨鲸卖家之间的对决愈发激烈。链上分析平台CryptoQuant和Glassnode的数据显示，尽管地缘政治不确定性（如美国关税政策和美联储降息预期）对市场情绪造成了影响，比特币永久持有者（即没有卖出记录的钱包）仍在加速增持。自2025年2月下旬以来，30天增持率接近6%，日均增长率达7%。然而，与此同时，巨鲸抛售压力显著增加，尤其是持有超过10,000枚比特币的钱包。

技术指标显示，比特币目前的价格为112,074美元，已逼近200日指数移动平均线（EMA）的关键阻力位112,572美元。若突破112,600美元，下一目标可能指向116,200美元甚至更高。分析师指出，近期出现的“三白兵”K线形态可能预示反转信号，但投资者需警惕短期风险，例如比特币ETF资金流出问题。据数据，9月22日至26日期间，美国比特币ETF的资金流出量高达9.025亿美元，其中富达旗下的FBTC占7.378亿美元。

市场的二元性在当前趋势中表现得尤为明显。一方面，长期持有者的比特币储备量仍是短期交易者的3.53倍；另一方面，一年以上的供应量从70%下降到60%，表明部分投资者正在获利回吐。这种战略性增持与投机性抛售之间的拉锯战凸显了市场情绪的复杂性。

对于未来走势，分析师的预测存在较大分歧。一些乐观模型（如优化趋势追踪器OTT）认为比特币可能在2025年迎来大幅上涨，目标价位高达20万美元。而较为保守的模型（如Glassnode）则预计价格将进入12万美元的发现阶段，卖方压力可能在这一水平加剧。

此外，季节性因素也为市场增添了不确定性。历史数据显示，过去12个9月中，比特币有8个月收盘下跌，平均跌幅为3.77%。然而，机构活动和宏观经济利好因素（如美元走弱和美联储降息预期）可能为市场注入动力。分析师Ash Crypto指出，降息或将推动数万亿美元流入风险资产，比特币及山寨币有望因此受益。

未来几周将是决定市场方向的关键时期。若比特币能持续突破200日均线，可能引发新一轮涨势，目标看向126,000美元；若未能守住112,000美元，则可能重新测试100,000美元支撑位。市场参与者正密切关注9月18日的利率决议，预计波动性将持续。比特币的最终走向取决于长期信心是否能够压倒短期获利回吐——这一动态或将在2025年的最后几个月重新定义其作为价值储存手段或投机资产的角色。

来源：

[1] 比特币永久持有者需求（https://beincrypto.com/bitcoin-permanent-holder-accumulate/）

[2] 鲸鱼引领抛售浪潮，比特币价格在11.2万美元附近停滞（https://www.coindesk.com/markets/2025/09/24/bitcoin-stalls-around-usd112k-as-whales-lead-wave-of-selling）

[3] 比特币长期持有者加速积累影响——BTCC（https://www.btcc.com/en-US/square/Blockchainreporter/202069）

[4] 比特币价格预测：ETF损失9.02亿美元，BTC有望突破11.6万美元（https://www.fxleaders.com/news/2025/09/29/bitcoin-price-prediction-etfs-lose-902m-as-btc-eyes-116k-breakout/）

[5] 比特币将在2025年9月崩盘还是上涨？ - Analytics Insight（https://www.analyticsinsight.net/cryptocurrency-analytics-insight/will-bitcoin-price-further-drop-in-september-2025）

[6] 比特币在“明显”的价格突破信号出现后，2025年可能达到20万美元（https://cointelegraph.com/news/bitcoin-can-reach-200k-in-2025-obvious-price-breakout-signal）

[7] 比特币（BTC）价格预测：在美联储降息担忧下，比特币目标突破126,000美元（https://bravenewcoin.com/insights/bitcoin-btc-price-prediction-bitcoin-targets-126k-breakout-amid-fed-rate-cut-concerns）