比特币ETF资金流入创新高，机构需求推动价格突破12万美元大关

在大量资金流入比特币交易所交易基金（ETF）的推动下，比特币价格于2025年10月2日成功突破12万美元大关。

这一价格飙升的背后是美国现货比特币ETF创纪录的资金流入。数据显示，仅在9月30日，比特币ETF就录得6.758亿美元的净流入，创下自9月10日以来的最高单日流入量。连续三天的资金流入使得周累计流入量超过16亿美元。

近期的资金流入反映了机构投资者对比特币作为宏观资产的认可度不断加深。美国现货比特币ETF目前持有1559亿美元的资产，其吸收量已达到减半后比特币新增发行量的2.7倍以上。过去四周，流入量相当于购买了约11.2万枚比特币，而同期开采的比特币数量仅为41,400枚。这种供需失衡进一步加剧了比特币价格的上涨压力，本周涨幅达8.2%，本月迄今上涨超过20%。

宏观经济因素也对资金流入趋势起到了放大作用。美联储9月份的降息促使配置者调整仓位，市场普遍预期年底前还将再降息两次。受通货紧缩数据及政府关门导致的经济数据延迟影响，美元走弱，进一步刺激了避险资金流入比特币。分析师强调，比特币具备独特的双重优势，既能满足“数字黄金”的需求，又能吸引高增长风险偏好投资者，这种特性在资产市场中极为罕见。

技术分析显示，比特币在120,000-122,000美元区间面临关键阻力位，这一水平历史上曾限制比特币的上行走势。若能突破，下一目标将指向124,500美元和128,000美元，而支撑位则位于115,800-116,000美元。包括RSI 59在内的动量指标表明市场情绪看涨，但超买区域可能成为回调的潜在诱因。芝商所的期货数据显示，未平仓合约和机构参与度持续上升，ETF的申购和赎回窗口日益成为价格发现的关键。

展望未来，分析师预测持续的资金流入可能使季度ETF净流入达到185亿美元，届时将退出多达16.1万枚BTC，几乎是矿机产量的四倍。如果美联储进一步放松货币政策并明确监管框架等利好因素齐聚一堂，比特币价格可能在未来几个月内达到15万至20万美元的目标。然而，潜在风险依然存在，包括各国央行可能收紧货币政策、大规模ETF赎回或期货市场出现大规模清算。

美国仍是比特币ETF采用率的全球领先者，2024年加密ETP流入量达442亿美元，其中美国占比100%。加拿大虽是首个推出现货比特币ETF的国家，但由于投资者转向流动性更强的美国市场，2024年加拿大出现了7.07亿美元的资金流出。这一趋势凸显了美国市场的主导地位，其驱动力来自于机构熟悉度、流动性和监管进步。