以太坊现货需求强劲，第四季度或迎来5,000美元突破

关键要点

为什么以太坊在第四季度表现出看涨趋势？

以太坊的看涨趋势得益于强劲的链上资金流动、创纪录的稳定币供应量以及历史性的供应紧缩。这些因素共同推动了现货需求，并加强了关键支撑位下的买盘。

交易者应关注的关键水平是什么？

4.5万美元是以太坊的关键支撑位。若ETH能够形成第三个更高的低点，则有望为突破5,000美元奠定基础。

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以太坊[ETH]在第四季度的上涨并非一帆风顺。

在上一轮周期中，比特币[BTC]的表现比ETH强近两倍，因此BTC的主导地位仍然是ETH面临的主要阻力之一。与此同时，机构投资者正积极布局，大量资金流入BTC ETF。

从技术面来看，ETH正处于关键节点。过去一周，ETH经历了两次上涨低点，每次均伴随明显的阻力突破。目前，若能在4.5万美元附近形成类似的走势，将激发市场“害怕错过”（FOMO）情绪，并吸引更多买家入场。

值得注意的是，以太坊上的稳定币供应量已达到创纪录的1,720亿美元。

据RWA.xyz数据显示，今年以来，ETH上的稳定币数量增长了44%，仅10月份就增加了近10亿美元。这推动了ETH总锁定价值（TVL）上涨6.37%，达到1,670亿美元，接近2021年的水平。

简而言之，ETH在第四季度初迎来了流动性回流至L1的局面。在9月份下跌5%之后，投资者似乎正在轮动建仓，从而巩固了其稳固的链上基础。

需求上升导致以太坊供应量跌至历史低点

链上数据平台CryptoQuant的数据进一步支持了这一看涨观点。

过去一周，约有18,000 ETH被注入市场，而交易所储备降至八年来最低点——仅剩1,600万ETH，其中约18.3万ETH从交易所转移，同时有13亿美元流入以太坊ETF。

这种供需紧张的局面尤为突出。此外，目前已有3,600万ETH被质押，进一步压缩了自由流通的供应量。在此背景下，稳定币供应量的增加为ETH现货需求提供了充足的资金支持。

尽管BTC通常在第四季度表现强劲，但ETH也展现出同步上涨的趋势。

本周ETH上涨9%并非偶然，而是受到坚实链上资金流的支撑。ETH价格守住了两个较高的低点，随着供应进一步紧缩，4.5万美元可能成为第三个更高低点的关键支撑。

综上所述，从链上数据和结构性角度来看，ETH在第四季度具备强劲的看涨势头。流动性回归赋予其真正的“现货主导”力量，使其从4.5万美元突破至5,000美元的目标指日可待。