比特币ETF资金流入创新高，市场流动性显著提升

比特币近期表现强劲，有望突破124,461美元的历史高点。然而，这一潜在突破也引发了市场分析师的警告。根据Coinglass的数据，一旦比特币突破这一关键价位，主流中心化交易所（CEX）可能面临累计8115万美元的空头清算压力。这种现象反映了加密货币市场中杠杆率和仓位动态的急剧上升，机构投资者与散户投资者正在快速适应由ETF资金流入及宏观经济利好因素驱动的市场变化。

近几周，美国上市现货比特币ETF的资金流入显著增加，截至2025年10月初，累计净流入量已达到32.4亿美元。这是自2024年1月比特币ETF推出以来第二高的单周流入记录，主要得益于市场对美联储降息预期以及比特币逐步纳入机构投资组合的乐观情绪。其中，贝莱德旗下的iShares比特币信托基金（IBIT）表现尤为突出，单日净流入达7.9155亿美元。目前，比特币ETF的总净资产已超过1645亿美元，占比特币总市值的6.74%。

ETF需求的激增对比特币价格走势产生了直接影响，使其在10月初突破123,996美元，创下六周新高。这一趋势与比特币“上涨十月”现象的历史模式相符，该资产在过去平均每月回报率为20%。渣打银行和Coinglass的分析师预测，随着ETF持续流入以及长期持有者抛售压力减弱，比特币短期内可能测试13.5万美元的关键阻力位。然而，短期波动风险依然存在，Coinglass强调，若比特币跌破12.3万美元，可能触发4.74亿美元的多头平仓。

清算数据显示了比特币市场更广泛的结构性变化。Coinglass指出，更高水平的清算集群（如8115万美元的门槛）表明杠杆集中度增加，这可能在强行平仓后引发价格大幅波动。这种流动性连锁反应可能会进一步放大比特币的波动性，尤其是在ETF和机构持有量持续吸收新挖出比特币的情况下，流通供应减少并加剧了市场需求。

市场参与者正密切关注监管和宏观经济动态。2024年初现货比特币ETF的获批标志着一个转折点，比特币逐渐成为主流资产，并能够与黄金等传统避险投资工具竞争。然而，美国政府关门推迟了山寨币ETF的监管透明度，这可能会限制投资者在比特币之外寻求多元化投资机会的能力。与此同时，美国证券交易委员会（SEC）简化了加密货币产品的审批流程，尽管不确定性仍然存在，但整体监管环境趋于宽松。

从长期来看，分析师对比特币的前景保持乐观。渣打银行和方舟Invest预测，到2025-2026年，比特币的价格可能达到15万至25万美元。这些预测基于持续的ETF资金流入、减半后的供应限制，以及比特币作为通胀和传统市场风险对冲工具的广泛应用。2024年的减半事件已将矿工奖励削减50%，导致供应收紧，而历史上供应紧缩往往伴随着价格的飙升。

[1] 比特币 ETF 流入创纪录，推动市场迈向新高......（链接）

[2] 随着“Uptober”月份的到来，比特币 ETF 流入量激增 32 亿美元 (链接)

[3] 比特币价格接近历史最高水平，ETF 流入量达 9.85 亿美元（链接）

[6] 比特币警报：Coinglass 警告称，如果 BTC 下跌，将出现 8115 万美元的空头清算......（链接）

[12] 比特币价格预测 2024 年、2025-2030 年及以后 - XS（链接）