比特币价格飙升至12.4万美元，ETF资金流入与美联储降息成主要推动力

2025年8月中旬，比特币价格突破12万美元大关，达到12.4万美元的历史新高。这一上涨得益于现货市场的强劲表现以及市场对比特币ETF的持续兴趣。到2025年10月初，比特币价格略有回落至118,500美元左右，但其背后的驱动力——机构采用和宏观经济因素——依然保持强劲。

美国证券交易委员会（SEC）于2024年1月批准的现货比特币ETF吸引了数十亿美元的资金流入。其中，贝莱德旗下的iShares比特币信托（IBIT）在2024年3月累计管理资产规模达到570亿美元。截至2024年12月，比特币ETF持有的比特币总量约为51,500枚，几乎是每月新增挖矿供应量的三倍，进一步加剧了市场供应短缺，推动价格上涨。

与此同时，美联储的货币政策调整对比特币价格产生了重要影响。2025年9月，美联储将基准利率下调至4.00%-4.25%区间，并预计将在10月和12月进一步降息25个基点。较低的利率降低了借贷成本并增加了市场流动性，使得比特币等风险资产更具吸引力。历史数据显示，降息通常伴随着加密货币价格的上涨；例如，2020年降息后，比特币价格飙升了1600%。

此外，2024年4月比特币完成第四次减半事件后，市场新增比特币供应减少，进一步强化了看涨情绪。尽管短期内价格出现盘整，但到2025年10月，比特币价格较减半后上涨了约86%。政治环境的变化，包括美国选举出一个对加密货币友好的政府，也增强了比特币的制度合法性。

比特币价格的上涨带动了整个加密货币生态系统的繁荣。去中心化金融（DeFi）平台的流动性和总锁定价值（TVL）显著提升，同时比特币原生NFT项目如Ordinals也获得更多关注。以太坊计划于2025年12月推出Fusaka升级，预计将增强网络可扩展性并降低Layer-2交易成本，进一步促进机构采用。稳定币市值也在2025年10月突破2920亿美元。

展望未来，分析师普遍看好比特币价格的长期走势，部分预测认为比特币可能在2026年初达到20万美元。然而，市场仍面临监管不确定性和短期波动的风险。投资者应密切关注美联储政策、链上活动以及交易所余额等指标，以评估比特币作为全球投资组合战略组成部分的潜力。

资料来源：
[1] 比特币突破120,000美元：ETF流入与美联储降息推动历史性反弹
[2] 比特币ETF流量数据
[3] 区块链网络收入9月下降16%
[4] VanEck报告分析比特币、以太坊、索拉纳及波场
[5] 以太坊Fusaka升级如何改变游戏规则