Solana（SOL）9月表现强劲，市场波动中展现潜力

2025年9月，Solana（SOL）价格小幅上涨，但在经历市场闪电崩盘后，价格在200至250美元之间大幅波动。

尽管如此，稳定币供应量、去中心化交易所（DEX）交易量和代币化资产活跃度等链上指标仍在持续飙升。这表明该网络的价值可能被低估，远低于其真实潜力。

强劲的增长势头

根据最新的VanEck报告，2025年9月，比特币价格小幅上涨了2%。然而，这种上涨是短暂的，因为价格在2025年9月之前曾短暂上涨至250美元，随后由于市场全面崩盘，在一周内跌破200美元。

从财务角度来看，Solana的收入环比下降了11%，反映出加密货币市场波动性普遍放缓。SOL自身的波动性环比下降了16%。SOL/ETH比率目前仍低于其一年趋势线。

9月份SOL的价格走势主要受到市场对潜在SOL交易所交易产品（ETP）发行的乐观情绪以及几款专注于Solana的新型数字资产国库券（DAT）的兴起推动。两款主要的DAT——Forward（15亿美元）和Helius（5亿美元）——在当月上线，增加了机构对SOL的需求。目前估计，基于Solana的DAT约占SOL总供应量的2.5%，还有更多DAT正在筹备中。

技术升级：Alpenglow、Firedancer 和 P-token

在9月初，Solana验证者以压倒性多数（98%）投票批准了Alpenglow升级。此次升级旨在将交易完成时间从12秒缩短至150毫秒，提高验证者的经济性、共识稳定性和整体性能。

与此同时，Solana继续解决与每个区块最大“计算单元”相关的吞吐量限制问题。该网络计划到年底将区块容量提高25%，而Jump的Firedancer团队建议通过SIMD-0370完全消除固定计算单元限制。

引入P代币，旨在取代当前的SPL代币格式，从而开启更深刻的架构变革。SPL代币计算效率低下，每次转账大约消耗Solana区块空间的10%。P代币旨在将计算需求降低95%，有望将交易吞吐量提升近10%。

扩大代币化和稳定币的作用

Solana继续加强其在全球金融领域的地位，特别是在稳定币以及代币化资产方面。该网络新增了20亿美元的稳定币，总额达到143亿美元。得益于其无与伦比的速度、效率和低交易成本，Solana也可能成为“华尔街的稳定币网络”。

此外，Solana占据了代币化股票链上转移量的60%，反映出其在现实世界资产（RWA）代币化领域日益增长的主导地位。

9月份，SOL还发布了DEX交易量达1250亿美元，连续第11个月跑赢以太坊。Solana也引领了所有区块链的总收入和12个月收入增长。

RockawayX首席执行官表示：“Solana的价值被低估了5倍，远低于以太坊。”

SOL仍然落后于BTC和ETH

一个值得注意的因素是鲸鱼活动。据此前购买了价值15亿美元SOL的中央实体Ted Pillows称，出售了50%的股份在几周内，这可能导致SOL自4月份复苏以来的表现逊于BTC和ETH。

尽管SOL仍比其历史最高价（ATH）低20%，但Pillow认为，一旦比特币和以太坊达到周期性峰值，Solana可能在接下来的市场阶段中表现优于两者。

从网络性能和链上数据来看，Solana的价值似乎相对于其基本面被低估了。然而，只有当机构资本开始通过ETF、企业稳定币和RWA项目流入时，其技术实力与市场估值之间的差距才会缩小。

继第三季度的发展之后，投资者应关注以下三个关键因素：未来几周：ETF批准期限（10月10日和16日）、稳定币流入和DEX交易量的可持续性以及鲸鱼的积累行为。

如果这些因素都能够顺利协调，SOL可能标志着重夺历史最高纪录并将Solana定位为加密周期的下一个机构明星。