灰度投资组合扩张：开启机构加密货币投资新篇章

2025年，灰度投资（Grayscale Investments）已成为推动机构采用数字资产的重要力量，通过战略性投资组合扩张与监管创新，弥合了加密货币与传统金融之间的鸿沟。公司专注于多元化、合规性及市场响应能力，其今年的举措不仅重塑了产品线，也标志着加密货币生态系统迈向成熟，为大规模机构整合铺平道路。

战略投资组合再平衡：契合机构优先事项

灰度在2025年的投资组合更新展现了其有意转向具备可扩展基础设施、实际效用和机构级治理的项目。在第二季度和第三季度，公司新增了

（AVAX）和 （MORPHO），理由是 AVAX 的高交易吞吐量和游戏/稳定币集成，以及 Morpho 的 40 亿美元 TVL 和 DeFi-TradFi 混合模式， 。与此同时， 网络和 因其在链上借贷和现实世界资产（RWA）整合中的作用被纳入，而 和 Hyperliquid 则因智能合约和 DeFi 创新加入， 。

相反，像 Kaspa、

和 由于基本面不佳或监管不确定性被剔除，详情见 。此次精选表明灰度致力于优先选择具有成熟采用指标的项目，例如 Avalanche 的 Etna 升级项目与 AWS 和阿里云的合作，以及 Morpho 每年 1 亿美元的费用收入， 。通过聚焦拥有强大生态系统和机构吸引力的资产，灰度将自身定位为“可投资”加密货币的策展人，符合机构客户的风险规避偏好。

机构采用指标：AUM 增长与监管里程碑

灰度的投资布局与其资产规模同步扩大。截至2025年第三季度，公司的资产管理规模（AUM）显著增长，得益于推出了 Grayscale 数字大盘股基金（GDLC），这是一只追踪多资产的 ETF。

, , , ，和 ， 。该产品专为风险调整敞口设计，充分利用了美国证券交易委员会（SEC）于2024年批准的现货比特币ETF——这一突破得益于灰度在2023年的法律胜利， 。

2025年7月提交的保密IPO申请进一步加速了机构投资者的采用。灰度计划在美国一家大型交易所上市，此举旨在将加密货币规范化为受监管的资产类别。据FinancialContent报道，这一进展恰逢灰度比特币信托ETF（GBTC）从52周低点飙升至2025年10月新高，涨幅达135.2%。与此同时，养老基金、捐赠基金和主权财富基金的配置推动加密货币ETF的机构资产管理规模在2025年中期达到2110亿美元，

。

多元化是增强机构信心的催化剂

多元化一直是灰度机构采用策略的核心。例如，GDLC ETF 将 72% 的资产配置给比特币，但也包括以太坊（17%）、Solana、XRP 和 Cardano，从而在缓解单一资产波动的同时抓住高市值加密货币的增长机会，

。这种方法满足了机构对低相关性资产的需求：加密货币与股票和债券的历史相关性为 0.1-0.3，使其成为多元化投资组合中重要的补充， 。

灰度的专有加密行业框架进一步增强了多元化。通过将数字资产划分为货币、智能合约平台、金融、消费与文化、新兴科技和人工智能六大板块，它为机构投资者提供了结构化视角，使他们能够根据风险状况和市场趋势配置资本，

。例如，人工智能领域在2025年第二季度实现了10%的增长，涵盖24种代币，市值达150亿美元，凸显了该框架在识别新兴机会方面的实用性， 。

专家验证：多元化与监管清晰度是关键推动力

行业专家认可了灰度多元化驱动的策略。据

2025年，进军私募信贷和混合结构等另类资产领域的公司获得的机构资金流入比同行高出30%。同样， 指出，对于拥有可扩展多资产平台的公司而言，向加密货币和DeFi的多元化投资与AUM增长20%相关。

灰度的IPO和ETF获批也反映了更广泛的监管进展。美国证券交易委员会（SEC）将于2025年采用商品ETP的通用上市标准，简化了山寨币ETF的审批流程，降低了机构准入门槛，

。正如灰度研究部董事总经理 Zach Pandl 所言：“加密货币与传统资产的低相关性以及监管的清晰度，正在开启机构采用的新时代。” 。

结论：机构加密货币投资的新范式

灰度在2025年的投资组合扩张和监管里程碑使其成为连接加密货币投机根基与机构级融资的桥梁。通过甄选高潜力资产、推出多元化ETF以及克服监管障碍，该公司解决了机构投资者面临的关键问题——流动性、合规性和风险管理。随着加密货币市场的成熟，灰度的策略很可能定义机构投资者采用的下一阶段，将数字资产从利基投机领域转变为多元化投资组合的基石。