比特币迈向15万美元：美元疲软与机构资金流入推动数字黄金崛起

比特币价格在2025年10月飙升至历史新高，达到125,700美元，分析师预测到年底可能进一步攀升至150,000美元。这一看涨趋势受到技术、链上数据和宏观经济因素的共同支撑。比特币市值曾短暂突破2.5万亿美元，标志着一个历史性的里程碑，并凸显了机构需求的强劲。

技术分析显示，比特币的价格动态发生了关键转变。此前被视为阻力位的12万美元关口，如今已转变为支撑位，增强了上涨动能。链上指标表明，市场正从抛售转向吸筹，长期持有者的抛售活动减少，而短期投资者在经历亏损后趋于稳定。主要期权到期后未平仓合约的重置降低了杠杆驱动的波动性，为第四季度的自然价格发现奠定了基础。

机构采用仍是比特币上涨的核心驱动力。美国上市现货比特币ETF的周净流入量达到32.4亿美元，显示出市场对比特币作为价值储存手段的信心增强。交易所持有的比特币余额降至五年来的最低水平，导致流动性收紧，并在需求超过供应的情况下形成上行压力。这与更广泛的趋势一致：包括对冲基金和资产管理公司在内的企业实体持续将比特币纳入其投资组合，视其为金融对冲工具和战略资产。

宏观因素进一步增强了比特币的上涨潜力。美元自1973年以来表现最为疲软，年初至今已下跌逾10%，这刺激了市场对比特币和黄金等另类资产的兴趣。近期美国政府关门引发的政治动荡，强化了比特币作为地缘政治不确定性去中心化对冲工具的吸引力。与此同时，黄金与标准普尔500指数的相关性在2024年创下0.91的历史新高，反映出在通胀压力下投资者涌向稀缺资产的趋势。

数据驱动模型显示，比特币远未被高估。衡量市场周期定位的MVRV Z-Score目前徘徊在2017年5月（当时比特币交易价为3,000美元）的水平附近，表明其具有巨大的上涨潜力。追踪移动平均线的Pi周期震荡指标也预示着新的看涨势头，比特币正进入历史上与指数增长相关的阶段。分析师预计，本轮周期比特币价格将比2020年周期峰值上涨2-3倍，目标价位在14万至21万美元之间。

然而，比特币迈向15万美元的道路并非没有风险。突破12.5万美元的关键阻力位将是决定性的，最终结果将取决于美联储政策及政府关门问题的解决。尽管一些技术模型指出13.5万美元是潜在目标，但在持续买盘压力进一步巩固之前，这些预测仍具有投机性。

近期比特币期货市场经历了100亿美元的去杠杆，被描述为“自然重置”，历史上通常先于牛市趋势出现。未平仓合约从2025年1月的330亿美元峰值下降至4月的231亿美元，与此同时融资利率从正转负，表明杠杆率下降，市场情绪趋于稳定。此次重置，加上外汇储备下降和机构资金流入增加，使得比特币有望在2025年第二季度实现突破。

总体而言，强劲的链上活动、机构信心以及有利的宏观经济条件支撑着比特币年底前迈向15万美元的走势。虽然短期波动不可避免，但累积的市场动能和结构性需求表明，牛市依然稳固。

资料来源：

[1] 美元疲软推动比特币飙升，技术分析指向15万美元目标（https://www.fxleaders.com/news/2025/10/06/bitcoin-surges-amid-dollar-weakness-technical-analysis-points-to-150k-target/）

[2] 比特币在创下历史新高后回调，但基本面依然强劲（https://www.bitrue.com/blog/bitcoin-150k-year-end）

[3] 2025年比特币展望：数据驱动洞察（https://bmpro.substack.com/p/2025-bitcoin-outlook-data-driven）