美国政治风向如何推动加密货币市场下一波高潮

作者：CryptoCompound，编译：Shaw 金色财经

政治权力转移：加密货币进入白宫

五年前，比特币影响美国大选的想法听起来很荒谬。但如今，它已成为现实。

加密货币已成为一种政治工具——被候选人运用，被立法者讨论，并融入美国经济政策的未来框架中。这场始于反建制的运动，如今正影响着竞选纲领、华尔街行为，甚至国际货币战略。

转折点显而易见：2024年1月，美国批准了比特币现货ETF，将比特币从一种投机性数字资产转变为一种受监管的金融工具，并得到了全球最大机构的支持。从那时起，局面彻底打开了——银行开始提供加密货币投资渠道，养老基金开始探索投资机会，白宫再也无法忽视它了。

加密货币不再仅仅是一个科技话题。它如今已成为国家政策的支柱 ——而下一轮反弹可能取决于华盛顿如何施展其手段。

特朗普的比特币议程：从言论到路线图

唐纳德·特朗普对加密货币的立场已经从怀疑转变为开放接受——这正在重塑市场的政治考量。

A. 加密货币作为竞选资金

2024年，特朗普的竞选活动成为美国历史上首个接受加密货币捐赠的大型政治活动。这具有象征意义，却也意义深远——标志着加密货币正式进入主流竞选资金领域。此举在数百万散户投资者和捐赠者眼中，是为数字资产正名。

B. 拒绝数字美元

特朗普誓言要禁止任何央行数字货币（CBDC），并警告称政府支持的数字美元可能带来监控和中央控制。相反，他将比特币和私人稳定币定位为自由市场的替代方案 ——这一信息在自由主义者和亲商选民中引起了强烈共鸣。

C.“在美国挖比特币”

2024年年中，特朗普会见了Marathon、Riot和CleanSpark等美国加密矿企的高管。他传达的信息很简单：比特币挖矿是一项能源战略。

他将比特币与工业增长和电网稳定联系起来，暗示将为国内挖矿提供潜在的激励措施，包括税收优惠、加快许可审批和能源基础设施整合。会谈结束后，由于投资者消化了更友好的监管政策，矿业股飙升。

D. 政治信号与市场现实碰撞

华尔街已经做出了反应。摩根士丹利最近向所有客户（包括退休账户）开放了加密基金的准入——这清楚地表明，金融机构期望在亲比特币的政府领导下获得长期监管支持。

当言论变成政策，当政策遇到资本，价格就会随之而动。

两党的分歧：控制与创新之间

人们很容易把民主党人描绘成反对加密货币的人，但这并非完全正确。民主党内部已经分裂 ——而这种分歧可能会影响未来两年的立法。

A. 推动监管而非抵制

2024年，《21世纪金融创新与技术法案》（FIT21）在众议院获得两党支持，为构建清晰的市场结构奠定了基础，该结构将监管权划分给美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）。尽管该法案在参议院受阻，但它表明两党对平衡监管的渴望日益增强。

B. 白宫否决：SAB 121

拜登政府否决国会试图推翻SAB 121 法案（SEC的一项规则，旨在阻止银行提供加密货币托管服务）的决定，暴露了内部的紧张局势。尽管白宫希望谨慎行事，但温和派民主党人和州一级领导人认为，这项否决扼杀了创新。

C. 稳定币：新的战场

稳定币是下一个前沿领域。民主党的领导人对此意见分歧巨大——一些人认为稳定币是系统性风险，另一些人则认为它是美元在全球占据主导地位的重要工具。围绕稳定币监管的持续争论将决定美国采用代币化美元的速度，以及美国能否在全球支付创新领域保持领先地位。

其结果是控制与创新之间的拉锯战——市场正在密切关注。

市场影响：为何政治因素可能推动下一轮反弹

每一轮加密货币周期都有一个决定性的催化剂。2017年是散户狂热。2021年是机构采用。2025年，则可能是政治上的协同一致。

A. ETF 友好型监管释放资本

比特币和以太坊 ETF 已经为机构资金打开了闸门。随着 ETF 的审批范围扩大，在新框架下将 Solana 和 XRP 等山寨币纳入其中，资金流入可能会大幅加速。ETF 的出现将投机转化为配置——而监管的明确性使这成为可能。

B. 税制改革：隐形加速器

细微但至关重要的税收变化可能会释放大量的链上活动潜力：

• 对 200 美元以下的加密支付实行最低限度免税，可以使日常加密交易免税。

• 明确质押和挖矿的性质将简化收益和收入的征税方式。

• 洗售规则的调整可以防止散户投资者的混乱和遭受不公平损失。

这些不是意识形态的转变——而是实用的更新，使使用和投资加密货币变得更容易、更安全、更智能。

C. 稳定币：美国真正的美元武器

流通中的稳定币价值超过1700亿美元，代币化美元已悄然成为美国最强大的出口产品。

一个两党共同支持的稳定币框架——一个确保储备、审计和许可的框架——可以巩固美国在数字支付和全球金融领域的领导地位。

D. 挖矿与能源协同效应

支持挖矿的政策可能会使比特币挖矿成为美国能源基础设施建设的一部分。通过将矿工纳入电网稳定计划和清洁能源项目，比特币可以从环境的替罪羊转变为支持能源可靠性和区域发展的工业资产。

E. 华尔街分销飞轮

当摩根士丹利、富达和高盛等传统机构向所有客户提供加密货币服务（而不仅仅是高净值个人）时，这并不是炒作，而是分销。

每当顾问在模型投资组合中增加1%-2%的加密货币敞口时，数十亿美元就会流入ETF和托管产品。随着时间的推移，这将形成一种结构性的顺风，稳定价格下限并压缩波动性。

2025-2026：政治市场周期

如果说2024年是ETF合法化的一年，那么2025至2026年可能成为政策周期 ——届时政治和监管将释放下一波需求。

以下是多米诺骨牌可能的倒下顺序：

1. 政治授权 ——支持比特币的政府定下基调，并任命对加密货币友好的领导人担任关键机构（SEC、CFTC、财政部）的职务。

2. 监管调整 ——明确界定商品与证券之间的界限，减少执法的不确定性。

3. 税收和稳定币改革 ——国会通过务实、有利于创新的立法，以提高流动性和使用率。

4. 机构加速 ——华尔街、养老基金和资产管理公司加大对受监管加密产品的投资。

5. 散户资金回流 ——媒体、情绪以及更便捷的渠道促使散户投资者回归——而此时机构投资者的积累即将完成。

这一系列事件并非一夜之间发生的。它是逐渐发展的——直到突然之间，它看起来不可避免。

值得关注的风险

任何政治格局都不是完美的。仍然存在一些尾部风险，可能会扰乱发展势头：

• SEC出人意料的执法浪潮或对现有规则的限制性解释。

• 参议院在稳定币或税收改革问题上陷入僵局。

• 地缘政治冲击使人们的注意力从金融创新上转移开。

但这些是战术风险，而非结构性风险。走向合法化、监管和主流融合的结构性趋势已经确定。

更大的图景：从投机到基础设施

加密货币的下一阶段将不再由Meme或杠杆来定义，而将由融入 银行、投资组合、支付系统和政策来定义。

之前的每个周期都需要一个故事。2025年的故事很简单：美国选择掌控下一个金融体系的轨道。

比特币和加密货币不再处于系统之外——它们正在成为系统的一部分。

监管是合法性的最终催化剂

市场不仅仅渴望炒作；更渴望确定性。

而这正是即将发生的事情——通过政治意愿、制度动力和法律清晰度。支持比特币的政府、两党在稳定币方面的合作进展以及ETF驱动的流动性构成了三重因素，这可能使2025-2026年成为加密货币历史上最具变革性的时期。

加密货币起初是反叛之举，后来变成了投机行为，如今正演变为基础设施。监管并非这场革命的终结，而是其最后阶段。

对于关注的投资者来说，这可能标志着下一轮大反弹的开始。