Kalshi估值飙升至50亿美元，预测市场新贵欲掀金融风暴

原文作者：1912212.eth，Foresight News

在加密与金融交汇的浪潮中，预测市场正成为下一个亿万级赛道。10月10日，美国合规预测市场平台Kalshi完成一轮超过3亿美元的融资，估值跃升至50亿美元。这一轮融资由Sequoia Capital和a16z领投，Paradigm等老股东跟投。Kalshi还计划将允许140多个国家的客户在其网站上投注。

短短四个月前，Kalshi还在6月的1.85亿美元轮次中估值20亿美元，如今翻番，反映出投资者对预测市场的狂热信心。

豪华团队与VC阵容

Kalshi由Tarek Mansour和Luana Lopes Lara共同创立。Mansour毕业于美国麻省理工学院，也是量化交易领域的资深玩家，曾在芝加哥商品交易所（CME）担任高管，精通衍生品定价和风险管理；Lara则来自巴西金融科技背景，曾在摩根士丹利负责新兴市场策略。两人瞄准了传统金融中被忽略的「事件合约」——即对未来事件的预测投注。

不同于Polymarket的区块链原生路径，Kalshi选择从0构建合规平台，早早获得商品期货交易委员会（CFTC）监管许可，成为美国首个受监管的预测市场。这条「艰难但负责任的道路」，如a16z增长基金合伙人Alex Immerman所言，让Kalshi在监管风暴中脱颖而出。

团队阵容是Kalshi的核心竞争力。除了创始双核，Kalshi还吸引了多名华尔街精英和技术大牛。首席技术官（CTO）Eli Levine来自Google Cloud，曾主导大规模数据基础设施项目，确保平台的低延迟和高吞吐量。产品负责人Sarah Chen则从Coinbase跳槽而来，她主导了Kalshi的体育和政治市场扩展，将复杂parlay（组合投注）无缝集成。

值得一提的是，特朗普长子Donald Trump Jr.于2025年1月加入Kalshi顾问委员会，这位特朗普长子不仅带来政治洞见，还助力平台在选举市场的爆发——2024年美国大选中，Kalshi的总统胜率预测曾准确率高达85%，远超传统民调。团队规模已超150人，覆盖量化模型、合规和用户增长，平均从业经验10年以上。这种「华尔街+硅谷」的混合模式，让Kalshi在产品迭代上领先：从单一事件合约扩展到体育、天气、经济数据等多维度市场，用户平均日活超10万。

融资背后的VC阵容堪称豪华，彰显了预测市场的战略价值。本轮领投的Sequoia Capital是硅谷传奇，投资组合包括Airbnb和Stripe，早早押注Kalshi的监管优势；a16z作为加密原生基金，创始人Marc Andreessen公开称赞Kalshi「重塑了事件驱动金融」。Paradigm曾领投6月的1.85亿美元轮次，此次追加投资，累计注入超2亿美元。其他跟投者包括Coinbase Ventures和Bond Capital，后者由前a16z合伙人Mary Meeker掌舵，专注数据驱动平台。Kalshi的总融资额已达约5.91亿美元，跨越3轮：2021年种子轮1500万美元（SV Angel领投），2023年A轮5000万美元，以及如今的D轮。

Kalshi另一竞争对手Polymarket成立于2020年，由Shayne Coplan创立，定位区块链原生预测市场，依托Polygon链，用户可直接用USDC投注。2025年10月7日，Polymarket宣布获纽约证券交易所母公司Intercontinental Exchange（ICE）最高20亿美元投资。

对比Polymarket

数据表现是Kalshi融资的硬核支撑。Kalshi的流动性池深度平均滑点<0.1%，远低于行业平均。财务上，平台已实现盈利，2025年上半年营收超2亿美元，主要来自0.5%-1%的交易手续费。据dune数据显示，目前Kalshi周预测市场成交额已经从追赶者迅速崛起并超越了Polymarket。

Kalshi在多个维度碾压Polymarket。首先，监管合规：Kalshi是CFTC指定合约市场（DCM），美国用户无需VPN；Polymarket曾因2022年禁令流失美国流量，仅靠海外用户，近期通过收购QCX LLC重返美国，不过具体上线时间仍未可知。

其次，用户体验：Kalshi支持美元存款、KYC简化，适合机构；Polymarket依赖加密钱包，gas费和波动性更高。市场覆盖方面：Kalshi占据美国市场绝大部分份额，但全球其他国家地区份额不高，体育和经济合约更丰富；Polymarket偏政治和crypto事件，但美国渗透率因合规因素仍较低。

polymarketanalytics最新数据显示，Kalshi虽然在总交易额上仅4亿美元，远远落后于Polymarket，但在总预测市场数量以及总持仓量上，则领先Polymarket。

如果我们将时间范围缩小，则可以看到Kalshi的飞速发展势头。Artemis监测的数据显示，最近一年，Kalshi的市场成交额飙升135倍至9.563亿美元，而Polymarket则仅仅为4.646亿美元。

The Block最新数据显示，Kalshi日活预测市场数量已经创下历史新高，升至7.5万个以上。

值得一提的是，Kalshi曾与2024年11月6日，登顶苹果APP应用商店免费榜榜首，超越了Polymarket。今年10月，Kalshi的加密货币负责人John Wang曾在新加坡Token 2049会议上接受The Block采访时表示，Kalshi将在未来12个月内出现在「每一个大型加密应用和交易所」上。

Polymarket创始人曾发推暗示会推出代币POLY，市场开始关注Kalshi后续是否也会推出代币。尽管有少数市场传闻推测其可能未来探索代币化，但官方渠道和融资公告中均未提及推出代币。