2000万美元入场券：全面解析Hyperliquid HIP-3新规

原文作者：KarenZ，Foresight News

近日，Hyperliquid 宣布正式在主网激活 HIP-3 提案，为开发者提供了一个前所未有的机会——只需符合特定条件，即可自主部署和运营永续合约市场。这标志着 Hyperliquid 向完全去中心化的合约上市流程迈出了关键一步。

HIP-3 的核心理念是一个「让开发者化身老板，自主开永续合约市场」的规则体系。通过这一机制，Hyperliquid 将从单一交易所转变为一个开放的交易所平台。

核心玩法：如何开设一个永续合约市场？

准入门槛

HIP-3 设置了较高的质押门槛：

• 必须质押 50 万 HYPE（当前价值超 2000 万美元）：不过，预计随着基础设施成熟，未来质押数量要求可能会降低。
• 完全无需许可：无需申请或审批，只要质押满足条件即可部署。
• 预言机选取、合约设计等需自行解决。

基本操作模式

• 一份质押对应一个 DEX：目前规则下，每份质押仅能部署一个 Perp DEX，但未来可能支持一份质押开设多个 DEX。
• 高性能订单簿：HyperCore 将为每个 DEX 配备独立的保证金系统与链上订单簿。
• 上线代币合约需参加拍卖：想上线代币合约需参与荷兰式拍卖，用 HYPE 支付 Gas 费。拍卖每 31 小时进行一次。每个市场的前 3 个资产免拍卖直接上线；第 4 个开始需参与拍卖。
• 手续费分成灵活：部署者可设置最高 50% 的手续费分成，并在基础费率上添加额外费用。
• 抵押品选择自由：理论上任何报价资产均可作为抵押品。
• 保证金模式：目前仅支持逐仓保证金，全仓保证金将在后续版本中添加。

作为市场「老板」，你需要做什么？

作为部署者，你将承担以下职责：

• 定义市场规则：例如选择预言机、设计合约。
• 日常运营：包括设置预言机价格、控制杠杆倍数以及必要时结算市场。
• 使用多签机制管理，确保运营更加规范。

手续费分配机制

• 用户支付双倍手续费：HIP-3 市场的交易费用是验证者运营市场的两倍。
• 部署者分得 50%：固定收取 50% 手续费分成，还可额外加成。
• 协议收入不变：Hyperliquid 协议收入与官方市场一致。
• 延续折扣机制：整合质押折扣、推荐奖励等功能。

风险控制措施

• 恶意行为将被处罚：50 万 HYPE 质押作为保证金，若发生恶意操作，验证者可通过投票削减质押。
• 解除质押后仍可能受罚：即使解除质押，7 天内发现问题依旧会被追究责任。
• 停止运营后锁定 30 天：即便关闭市场，质押需再锁定 30 天。
• 持仓限制：设定名义上限和规模上限以控制风险。

HIP-3 的潜在影响

HIP-3 的推出意味着 Hyperliquid 生态迎来重要转折点，赋予社区更多创作空间：

• 紧跟热点：快速上线热门新公链代币的永续合约。
• 长尾资产：小众但有需求的代币也有机会拥有永续合约。
• 创新产品：如专注 AI 概念币、RWA 或 Meme 币的专场永续 DEX。

同时，这一机制也将推动 HYPE 代币的价值增长，因为每个 DEX 都需要锁定 50 万 HYPE，从而减少流通量并支撑价格。

潜在挑战

尽管 HIP-3 具备诸多创新亮点，但也存在一些隐忧：

• 高门槛排除个人开发者，可能导致权力集中于少数资金雄厚的机构。
• 市场创建者需承担更多责任，若出现预言机选择失误或运营问题，可能损害用户资产。
• 流动性分散：各 DEX 独立运行，单个市场深度不足，可能影响用户体验。
• 中小创建者难以竞争热门资产上线资格，进一步限制其发展。

总结

HIP-3 将 Hyperliquid 从一个传统交易平台转变为一个开放的交易所平台，类似于亚马逊从自营销售转型为允许所有人开店。如果你具备技术实力且有意投身 Perp DEX 领域，那么 HIP-3 为你提供了广阔的舞台。但请牢记，能力越大责任越大，务必谨慎行事！