Polymarket 的套利游戏：精明交易者如何挖掘无风险利润

在 Polymarket 上，聪明的交易员正在利用市场错误定价和超高速交易技术赚取无风险收益。尽管大多数普通用户难以跟上这一步伐，但幕后套利策略正悄然创造出数百万美元的利润。

去中心化预测市场如今吸引了大量散户投资者和专业玩家的关注，使得隐性利润的竞争愈发激烈。自动化机器人、资金雄厚的交易员以及新的奖励机制共同塑造了一个高度竞争的环境，在这里速度与洞察力成为成功的关键。

多市场套利：无风险利润的来源

在去中心化预测市场中，很少有平台能像 Polymarket 一样引发如此多的兴趣并提供巨大的盈利潜力。

Polymarket 已成为新一代加密原生套利者的竞技场，他们通过捕捉人类情绪波动和市场微观低效率来获利。

康奈尔大学的一项研究将该平台形容为“套利引擎”，而非传统意义上的赌场。例如，在某些情况下，某一事件的所有可能结果的总价格之和可能会低于 1 美元，从而创造一个保证收益的机会。

假设某个事件有四种可能的结果：“降息”、“保持不变”、“加息”和“其他”，如果这些结果的价格总计为 0.995 美元，交易者可以购买每种结果一股，并在其中一种结果确认后获得 0.005 美元的固定收益。虽然这仅相当于 0.5% 的回报率，但如果规模扩大，其收益将变得极为可观。

“不要小看那 0.5%。”一位名叫 Fish 的资深 Polymarket 玩家在接受 BlockBeats 采访时表示，“如果你投入 10,000 美元，并每天进行几十笔这样的交易，年化回报率可能会令人惊叹。”

然而，这种短暂的市场低效通常只持续几秒钟，现在主要由运行在 Polygon 节点上的自动化机器人主导。

这些系统实时监控数千个市场，一旦发现价格失衡便立即执行交易。看似简单的套利操作，如今已经演变成一场关于延迟时间、编程技巧和链上执行速度的高频军备竞赛。

终局横扫：确定性的时刻

另一个备受资深玩家推崇的策略是“终局横扫”。该策略要求买入接近确定结果的股票（价格通常在 0.95 美元到 0.99 美元之间），然后等待最终结果揭晓。

“逻辑很简单：用时间换取确定性，”Fish 表示。“当散户投资者急于在 0.997 美元套现时，他们会留下几个基点给大额投资者。”

然而，即使是这种被认为安全的策略也存在“黑天鹅”风险。例如，一些看似尘埃落定的事件可能因意外裁判判决、最后一刻的法律挑战或颠覆政治预测的丑闻而发生逆转。

此外，大型投资者还可能通过倾销大额订单或在 Polymarket 的评论区散播虚假信息来操纵市场情绪，而这一区域经常充斥着情绪化的长篇分析。

套利作为做市商

从本质上讲，这些套利活动并非单纯的寄生行为，而是起到了类似做市商的作用。套利者通过重新平衡赔率、缩小价差并提高流动性，进一步优化了市场的整体健康。

“从这个角度来看，Polymarket 实际上对做市商非常友好，”Fish 指出，并估计仅在过去一年，流动性提供者就赚取了超过 2000 万美元。

随着 Polymarket 的不断扩展，针对 2028 年美国大选推出的 4% 收益率计划以及未来可能出现的IPO 或代币空投，游戏规模只会越来越大。每个新市场都会带来更多流动性、更多低效机会和更大的套利空间。

然而，市场竞争依然呈现严重失衡状态。BlockBeats 数据显示，仅有 0.51% 的用户利润超过 1,000 美元，而交易量超过 50,000 美元的用户仅占 1.74%。

大部分普通交易者最终亏损，而少数沉默的赢家则通过编写脚本、实时监控和悄无声息的操作获得了持续回报。

“Polymarket 上的套利不是赌博，而是工程学。你并不是在赌结果，而是在赌低效率本身。”Jeremy Whittaker 在 Medium 上写道。