摩根大通警告：英国经济放缓与全球去美元化浪潮共振

摩根大通近日发布警告称，英国经济正面临显著放缓的压力。与此同时，一场席卷全球的去美元化浪潮正在加速推进，美元储备降至20年来最低水平，引发广泛关注。英格兰银行政策制定者艾伦·泰勒指出，英国经济可能面临他所描述的“颠簸着陆”风险，未来或将经历长期疲软。

摩根大通的最新分析显示，美元在全球外汇储备中的占比已跌破60%，为自1994年以来的最低水平。该机构预计，随着2025年去美元化趋势的进一步深化，各国央行将减少对美元的依赖，黄金价格有望在2026年中期攀升至每盎司5,000美元。

深入了解英国经济放缓与全球货币格局演变

英国经济的三种可能情景

艾伦·泰勒详细阐述了英国经济未来可能面临的三种情景，并表示实现软着陆的可能性正在减小。“坎坷着陆”的情景被泰勒视为愈发可能的结果，这将导致通胀低于目标，经济陷入持续疲软状态。

泰勒声明：

“如果我们维持过于严格的利率路径，可能会过度收紧经济，使通胀无法在经济接近潜在增长的情况下顺利回归目标水平。”

硬着陆则被视为最糟糕的情况，随着对摩根大通英国经济放缓担忧的加剧，这一可能性不容忽视。泰勒解释道：

“一年前，这种情况发生的概率较低，但风险正在上升。国内需求疲软可能导致更严重的经济衰退，而一旦衰退开始显现，将极难遏制甚至逆转。目前经济徘徊在零增长边缘，若出现负增长，形势可能迅速恶化。这种结果的可能性已经不容小觑。”

贸易转移加剧英国经济放缓风险

特朗普关税政策引发的贸易转移问题，进一步加大了摩根大通对英国经济放缓的担忧。泰勒警告称：

“美国提高低成本生产商的进口壁垒后，这些生产商将产品转向欧盟等第三国市场。然而，欧盟随后对这些低成本生产商设置更多壁垒，迫使他们将出口目标转向更加有限的开放市场，而英国自然成为这些潜在目标之一。”

美元储备跌至历史性低点，央行策略转变

2024年，各国央行持有的美元计价证券减少了590亿美元，凸显出一种更广泛的趋势。数据显示，美元目前仅占全球外汇储备的57.8%，为1994年以来的最低比例，较过去十年下降了7.3%。而在2002年，美元占比约为72%，这一变化意义深远。

摩根大通的分析将去美元化趋势与各国央行对黄金需求的增长直接联系起来。报告指出：

“外汇储备去美元化的主因与黄金需求的增长密切相关。这种需求推动了当前的黄金牛市，预计到2026年中期，金价将升至每盎司4000美元。”

摩根大通对美元的预测表明，随着2025年去美元化势头增强，各国央行正在逐步摆脱对美元的依赖。英国经济放缓与全球货币格局的变化并非孤立事件，两者共同反映了全球经济正在经历的深刻不确定性。

去美元化加速，市场压力骤增

在全球去美元化浪潮下，贵金属需求激增，银价创下历史新高，市场观察人士称其为“巨大的空头挤压”。这反映出投资者正积极寻找美元资产的替代品。此外，中国对美国航运公司韩华实施限制措施，标志着贸易冲突正在加速货币多元化战略的实施。

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙警告称，在第一品牌和Tricolor破产后，金融体系中隐藏的脆弱性可能引发更多连锁反应。中美贸易紧张局势不仅冲击华尔街，国际货币基金组织也发出警告，称美国股市面临“大幅回调”风险，而市场似乎对此缺乏足够警惕。

与此同时，英国养老金三重锁定利率在盈利修正后预计将上涨4.8%，这将在经济疲软之际带来额外财政压力。这些动态——包括摩根大通英国经济放缓的警告以及全球储备货币格局的转变——是多年累积的结果，如今正达到一个关键转折点。无论是英国经济前景还是全球货币体系，都在经历一场根本性的变革，而这些变化正在深刻影响市场走向。