Hyperliquid HIP-3生态全景扫描：哪些项目蕴藏Alpha潜力？

Hyperliquid 在今年的表现已经足够震撼，但它的野心远不止于此。随着 HIP-3 升级的启动，Hyperliquid 从一个单纯的永续合约去中心化交易所（Perp dex）进化为一种全新的可组合金融乐高平台。

目前，HIP-3 生态已涵盖 20 多个项目，涉及交易前端、流动性质押、DeFi 协议、AI 基础设施、预测市场等多个垂直领域。这一生态的独特之处在于，大部分项目仍处于测试网阶段，团队多以化名运营，融资主要依靠自筹，完美契合了 Hyperliquid 拒绝风险投资（VC）的价值观。

最引人注目的是，这些项目正在尝试将永续合约工具应用于新的场景——无论是 pre-IPO 公司股权、传统股票、大宗商品、算力资源，还是收益率本身。HIP-3 提供的无许可框架正释放出令人意想不到的创新能量。

尽管仍处于初期阶段，部分 TVL 领先的项目如 Kinetiq（19 亿美元 TVL）、Unit（8 亿美元 TVL）、Felix（3 亿美元 TVL），已展现出显著影响力。以下是对 16 个 HIP-3 生态项目的详细介绍：

交易前端

Based

Based 是建立在 Hyperliquid 上的交易超级应用，得到了 Ethena Labs 的支持。它不仅提供现货和永续期货交易（支持 40 倍杠杆）、Based Visa 卡、投资组合管理和联盟计划，还推出了一个独特的功能——Based Streams。这是一个由 DEX 驱动的直播服务，创作者可以直播自己的交易过程，接受代币打赏，并通过 HyperCore 奖励观众。

Based 在 10 月 10 日推出了 Based Streams，成为首个支持 HIP-3 市场的前端，同时部署了第一个 XYZ 100-USD 指数市场，其 24 小时交易量达到 3500 万美元。iOS 和 Android 应用预计于 2025 年中发布。

Liquid

Liquid 是专为 Hyperliquid 打造的移动优先交易应用，提供非托管的永续期货交易（最高 100 倍杠杆）、收益策略以及精选的财经新闻。为了降低用户门槛，Liquid 集成了邮箱注册功能，简化了钱包操作，让普通用户也能轻松上手。

团队在 AI 和加密货币领域拥有专业背景，具备丰富的 DeFi 和移动开发经验。该应用于 8 月 8 日登陆 App Store，集成了 Privy 实现秒级注册和收益功能，目前仍在公测阶段。

Aura

Aura 是一款整合了 Hyperliquid 的移动端社交加密应用，核心理念是将交易转变为社交活动。用户可以与朋友实时交易、追踪彼此的资产、共同探索新代币，从而将冰冷的交易变成有温度的社交体验。

流动性质押与借贷

Kinetiq Exchange

Kinetiq 是 Hyperliquid 上的流动性质押协议，也是生态中 TVL 最高的项目，达 19 亿美元。用户质押 HYPE 可获得 kHYPE 代币作为流动性凭证，通过 StakeHub 委托给顶级验证者。kHYPE 可作为 HIP-3 永续合约的抵押品，大幅降低了部署门槛。

更值得一提的是 Kinetiq 基于 HIP-3 推出的 Launch 平台。该平台允许团队无需大量前期资金，仅通过众筹 kHYPE 质押池即可部署自己的永续合约交易所。目前，Kinetiq 已质押约 3600 万 HYPE，占 HYPE 流通供应量的 10% 左右。

Felix

Felix 是基于 HyperEVM 的 DeFi 借贷和 CDP 平台，从 Liquity V 2 分叉而来。用户可以使用 HYPE 或 uBTC 等资产作为抵押进行借贷，通过 Vanilla 市场实现点对点借贷，还能铸造稳定币 feUSD。Felix 采用可变利率模型，为用户提供灵活的借贷选择，目前 TVL 达 3 亿美元。

创新交易产品

Unit

Unit 专注于现货代币化而非永续合约，通过为 HIP-3 永续合约提供原生现货流动性补充整个生态。它是 Hyperliquid 上最大的现货资产部署方，也是 HIP-3 上首个上线主网的项目，持有 BTC、ETH、SOL 等多种资产。

此外，Unit 正尝试通过 HIP-3 推出与特斯拉、谷歌等美国主要股票相关的永续合约市场，将传统金融资产引入链上。团队成员来自 HRT、Jump、Fortress 等顶级机构，目前 TVL 为 8.31 亿美元。

Ventuals

Ventuals 是一个去中心化衍生品平台，专注于私人 pre-IPO 公司的永续期货交易。想要交易 SpaceX 或 OpenAI 的股权？Ventuals 提供最高 10 倍杠杆的支持。平台采用乐观预言机和 vHYPE 流动性质押机制，未走 VC 融资路线，而是在 2025 年 9 月通过社区铸造「Sekai Kappas」NFT 自筹资金。

Ventuals 于 2025 年初上线测试网，并将于 10 月 16 日开放 vHYPE 质押存款，测试 10 多个私人公司的永续合约。作为 HIP-3 的旗舰项目，Ventuals 首次将永续合约扩展至链下资产，代表了 HIP-3 在现实世界中的应用潜力。

Volmex

Volmex 为 HIP-3 引入了基于波动率的产品。它发布了 BTC 和 ETH 的 BVIV/EVIV 指数，作为加密市场的恐慌指数（类似于传统金融的 VIX 指数）。Volmex 计划在 Hyperliquid 的构建者市场框架下推出波动率永续合约，让交易者能够直接交易市场波动率。

Nunchi

Nunchi 构建了一个收益目标型永续合约交易所，将收益率和利率价差转化为可交易的永续衍生品。平台提供两类产品：收益永续（基于 APY/利率）和基差永续（基于价格比率）。在 HIP-3 上，Nunchi 推出了 FR-永续——其他永续合约资金费率的元市场，专注于补充 HIP-3 的质押和费用收益。

Hyperbolic

Hyperbolic 在 Hyperliquid 上推出了大宗商品永续期货，采用 HIP-3 标准并配备机构级基础设施。用户可以交易石油、黄金、天然气等传统大宗商品的永续合约，将实物商品引入链上交易。

Ddot

Ddot 基于 HIP-3 构建商品交易所，专注于实物商品和可交易的现实世界资产市场。与 Hyperbolic 的金融衍生品不同，Ddot 更关注商品本身的交易和流通。

基础设施

Global Compute Index

Global Compute Index 是一个实时云 GPU 计算定价仪表板和市场指数，聚合主要 GPU（H 100、H 200、A 100 等）的现货和按需价格，提供日均和 30 天均价。它正在构建全球首个基于 HIP-3 的计算永续期货，作为预言机提供商，将聚合价格数据输入到无许可永续市场。

其核心产品已投入运营，显示实时现货价格，目前正在开发链上扩展，包括与 Seda 的预言机集成。

Sekai

Sekai 是一个 LST（流动性质押代币）协议，让任何人都能在 HyperEVM 上轻松创建基于 CoreWriter 的 LST 资产。它专为 HIP-3 的「独角兽」（高潜力部署者）设计，解决了 50 万 HYPE 的高门槛问题。公司、项目、社区和机构都可以通过 Sekai 推出自己的流动性质押代币，计划为每个 HIP-3 DEX 提供 LST 支持。

Flow DEX

Flow DEX 是一家全球合规的流动性提供商和场外交易/做市基础设施公司。它帮助 Hyperliquid 扩展规模、提升链上深度、吸引机构资金，并支持跨交易所和协议的代币发行。作为生态的流动性后盾，Flow DEX 在幕后发挥着关键作用。

其他

Hyperbet

Hyperbet 在 HyperEVM 上构建去中心化的赌场和博彩平台，带来链上博彩游戏和社交化赌博体验。尽管这一领域充满争议，但它确实是区块链应用的一个方向。

OnlyVibes

OnlyVibes 是 Hyperliquid 上的交易社区和信号分享团体，提供交易思路、实时市场解读和交易技巧，帮助成员共同把握趋势和管理风险。相比技术产品，这更像是一个交易者社群。