币币情报道：
比特币周四经历了一次显著的价格回调，主要原因是卖空活动的加剧扩大了市场损失。
据数据显示，在暴跌前的90分钟内，比特币价格从115,000美元下跌了1.5%，而未平仓合约（代表未结算衍生品合约的总数）则上涨了2.3%，名义价值增加了5.91亿美元以上。维洛数据表明市场情绪偏向空方。
离岸交易所如Binance和Bybit上的永续合约累计成交量delta下降，而现货CVD保持稳定，进一步证实了永续合约空头卖家推动了此次比特币价格的下滑。
在接下来的两个小时内，随着更多现货卖家加入市场，卖空活动愈发激烈，导致比特币价格下跌3.5%，至107,500美元。与此同时，未平仓合约继续增加4%，总敞口再次扩大10.3亿美元。
CryptoQuant研究主管Julio Moreno表示：“目前，空头交易者在永续期货市场占据主导地位，而根据链上数据，现货需求仍在萎缩。”解密。
然而，在衍生品市场剧烈波动之际，美国交易所Coinbase的现货CVD指标仍显示“基本为正”，这表明现货投资者持续进行逢低买入。
现货买卖差价指标同样显示买入活动上升，证实现货买家正在吸收杠杆空头带来的抛售压力。CoinGlass数据支持了这一观察。
在过去的24小时内，剧烈的价格波动引发了总计7.24亿美元的清算事件，其中多头仓位首当其冲，占总额的5.36亿美元，反映出多头对市场复苏抱有高度期望。
通用交易所Bitget首席分析师Ryan Lee指出，“价格下跌是宏观经济不确定性、地缘政治紧张局势加剧以及过度杠杆头寸清算激增等多重因素共同作用的结果。”解密。
Lee补充道，黑色星期五后的短暂复苏因获利回吐而终止，进一步加大了抛售压力。
展望未来，Aragon首席执行官Anthony Leutenegger认为，“加密货币市场可能需要时间来重新平衡或在如此大规模冲击后找到立足点”。他还强调，“只要宏观不确定性仍然存在……我们可能会预期波动会持续下去。”解密。
尽管现货投资者积极逢低买入，Moreno仍持看跌态度，并认为“反弹的可能性倾向于下行”。
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